「ヤフー(4689)〜ZOZO(3029)買収発表」というお題で書きたいと思います。
以前「ヤフー(4689)〜自社株買い発表。200円台おさらば！」を書いた後、ヤフー(4689)が300円台で前半で揉み合ったのですが、第一四半期決算が不調で、また200円台に戻ってしまったんですよね。
ただ、この自社株買いの発表と同時にソフトバンクグループ(9984)が、ヤフー(4689)が実施する第三者割当て増資を引き受け、出資比率を12.08%から44.64%に引き上げ、子会社化すると発表したのです。
あのソフトバンクの孫正義さんが、何の勝算も無しにヤフー(4689)を子会社化するはずはない、と思っていたので、どんな風にヤフー(4689)の価値を高めるのだろうか？と期待していたんです。
そしたら、ZOZO(3029)の買収の発表です。ZOZO(3029)についてはネガティブな印象しかないので、本当に、エッという感じでした。何か複雑。
私は、前澤さんには、あまりいい印象が無かったので、社長が交代して良かったと思っています。大風呂敷広げて経営してもいいけど、よう分からんものがありましたからね。
まず、何でZOZOスーツが必要なの？という感じでした。例えば、ZOZOスーツなんて配って、どんなメリットがあるの？だいたい、人間の体型なんて歳をとれば変化するし、また歳をとるほどあっという間に変化するのにね。
AIに年齢とか体重・身長とかのデータを学習させて、ZOZOスーツが無くても、年齢や身長・体重とかだけでピッタリの服を提案するとか言っていたけどね。AIが提案してもピッタリには行かないよ。
私の親父が紳士服を作っていたからわかるけど、やっぱりピッタリにするには実寸を測って、さらに着心地の良い物にするには人間のカンで少しだけ遊びを作らないと動き難くてダメだからね。だから、オーダーメイドの紳士服とかワイシャツは、着心地が良いんですよ。それに、お客さんの希望で体型を隠したりできるからね。
だいたい、ターゲットって何歳から何歳までを考えているの？それに、あんなの着てサイズ測るなら店で測ってもらった方が楽じゃんと思いますよ。あのスーツ着て何回も写真を撮らなきゃならないなんて面倒じゃん。だいたい自分の体型にぴったりフィットする服なんて着ないよ。ただ不恰好にしか見えないんだから。誤魔化しが効かないじゃん。
以前、ZOZO(3029)について書いた記事には以下のものがあります。disってばかりいましました。
例えば、ZOZOスーツで取得した体型の情報なんて、特に女性にとってはセンシティブな情報ですよね。こんな情報が漏洩したらエライことになるよ、と警告したことがあります。
さて、ヤフー(4689)は、ZOZO(3092)の株式を2620円で50.1%を上限に買い付けするそうです。ただし、全ての発行済み株式を買い付ける訳ではないので、TOBに応募しても外れる可能性があるので、ZOZO(3092)の株価はTOB価格に近くなる可能性はあるものの、思惑が交錯して株価が重くなる可能性があると思います。
ZOZO(3092)は今後も上場を維持することになりますが、社長が変わることによって、経営方針もガラッと変わるはずですので、ZOZO(3092)の成長性に疑問を持つ市場参加者が出てくる可能性もあり、株価の上値が重い展開も予想されます。
私は前澤さんが辞めて良かったと思っているから、新社長の手腕に期待したいですね。
ところで、ヤフー(4689)がZOZO(3029)を買収し子会社化することによるシナジー効果に疑問を持つアナリストがいるようです。
また、ヤフー(4689)がオフィス用品通販のアスクル(2678)の経営者を変えることでガタガタしていたように、構造改革がスムーズに進むのか？疑問に思うところもあります。
ヤフー(4689)のZOZO(3029)買収が吉と出るか凶と出るか、前途は多難なように思えます。
まぁ、あの孫さんが何の勝算もなくZOZO(3029)買収にGOサインを出すはずがないので、ヤフー(4689)を中心とする巨大なEC事業を展開しようと目論んでいると思うのです。
市場参加者も、孫さんというカリスマ経営者に期待している人が多いようなので、ヤフー(4689)のZOZO(3029)買収については、否定的な見解があるものの、ZOZO(3029)の買収はヤフー(4689)の構造改革がスムーズに進むきっかけになる可能性もあります。ここはお手並み拝見という感じですね。孫大明神の神通力に期待するしかないかなぁ。
私は、もともとヤフー(4689)の株価が不当に低く評価されていると思っているので、長い目で見て持ち続けられるようNISAで買い付けしました。
ヤフー(4689)が化けて売却しても売却益に税金がかかりませんからね。
NISAで買い付けるなら、長い目で見て持ち続けられ株価の上昇が期待できる銘柄を買いたいですね。その時は配当がいいものがいいですね。税金がかからないからお得ですからね。
私は他にも隠し球をNISAで買い付けています。何を買っているかは秘密です。
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