【日経ＱＵＩＣＫニュース（ＮＱＮ）　矢内純一】日電産（6594）は21日、2021年４～６月期の連結決算（国際会計基準）を発表した。市場予想を上回る好決算にもかかわらず、先行きの業績見通しを変えなかったことで、発表後の私設取引ではやや売りが優勢となっている。ただ、半導体不足の解消で車載向けモーターの需要拡大を見込む声もあり、下げれば買いたい投資家は少なくなさそうだ。

■予想は慎重なのか

日電産の４～６月期の連結売上高は前年同期比33％増の4474億円だった。アナリスト予想のＱＵＩＣＫコンセンサスの4133億円（７月20日時点、10社）を上回った。営業利益も60％増の445億円と、ＱＵＩＣＫコンセンサスの411億円（同、11社）を超えた。

実績値がマーケットの期待を超えても、投資家の最初の反応は売りだ。21日午後の私設取引システム（ＰＴＳ）で下落。ジャパンネクスト証券が運営するＰＴＳで、同日の東証終値（１万3000円）を400円（3.1％）下回る１万2600円を付ける場面があった。

市場では「高い進捗率にもかかわらず、業績予想を上方修正しなかったため、先行きに慎重ととらえられたのではないか」（国内証券）との声が聞かれた。４～６月期の営業利益は４～９月期の計画の56％を達成している。

※日電産の業績推移（22年３月期は会社予想）

■出荷拡大への期待

４～６月期の決算について、岩井コスモ証券の斎藤和嘉シニアアナリストは「直前の１～３月期と比べると車載向けが落ち込んでいるが、家電や機械装置向けが補い、想定以上に良い内容だった」と指摘。「車載向け半導体不足の解消で、車載向けモーターの需要も回復していくだろう」とみる。

日電産の決算発表前に、ゴールドマン・サックス証券は21日付のリポートで「４～６月期の業績こそ半導体不足の影響、材料費上昇などから会社計画線に沿った営業利益と推測するが、逆に７～９月期以降は顧客の生産回復が進み、年内のどの時点かで急速に出荷が拡大し、業績にレバレッジがかかる可能性がある」と指摘していた。

日電産は業績見通しを変えなかったが、市場が抱く業績拡大の期待は依然として大きいようだ。

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