小型株の掲示版をみるのは保有者が大半だ。
多分保有者が８割、非保有者や前保有者が２割といったところ。
なので、ネガティブな投稿は８割の人に否定される。
それをわかっていて投稿してる。
自分もこの会社は成長率のわりに割安なんでは？
この社長なかなかいい経営者では？
と思って調べた結果、買わないっていう結論に達した。
買ってないので、いいことを言う必要がなくて自分の分析結果を素直に書いた。
この会社を買わなかった投資決断は今のところ当たってる。
今年に入って、この会社は他の不動産会社や日経平均、TOPIX、東証グロース市場に対してすべて大きくアンダーパフォームしている。
社長は市場が間違っていると思っているだろうけど、なぜそうなのか自問自答したほうがいい。
本当にアピール不足なだけ？

むっちゃ落ちたな。かなりプラスだし優待目当てだから売らないけど、買い増そうか？まだまだ落ちる？

追記すると、ワシは本命の銘柄は罵詈雑言で溢れた掲示板銘柄か、相場から忘れ去られたような静かな掲示板の銘柄を静かに拾うの。
今からキオクシアに乗る人は今ここ見ないでしょ。そういうことやと思う。

考え方は色々、人生も色々。
人気なくて板薄々でもええよ。
ワシはホールド崩さんよ。

プライム市場を目指すのなら固定株比率を下げなければならない。
具体的には社長一族の持ち株比率を下げなければならない。
社長一族の保有株の売り出しがあると思う。
うがった見方をするなら、その時にPER１５倍の評価で売り出したいのかもしれない。
もちろんそうなるなら今保有している株主はもっと高値で売れるわけだから、プロパガンダは、株主にとってはいいことだけれど。
僕ら会社訪問したら忖度してお世辞は言うよ。
「買いたいけれど、時価総額が低すぎる。」は本音じゃないと思う。僕が分析したように、買うには今一つでウォッチング銘柄ということだと思う。

この会社の在庫回転率が高いことは評価できるが、今の環境下では必ずしも強みにはならない。
保有している在庫には含み益が少ないってことだ。他の不動産会社はもっと前の安い時に買った土地在庫を持っている。これから環境が悪化すれば強みにはなるが、それは他の不動産会社と比べてであって、そんな状況なら、そもそもこの会社を売って他の業種を買ったほうがいい局面だ。

もと外資系ファンドマネージャーとして一言。
ここの社長は自信過剰かな。
PER１５倍が妥当、とか、リピート＆紹介案件をストック売り上げと定義するなど自己評価が過大。
２０％成長を「必達目標」なんてすることも間違っている。
なぜなら環境がアゲインストの時に無理な営業になって中で働く人に無用なプレッシャーがかかる。
過去６年で２回も減益がある。
これはこの好環境の中では、不動産会社の中で不安定なほうだ。
2982の同じく富裕層をターゲットにしているADワークスと比較してみても、成長率はおとり、業績の安定性にも欠けているけれど、社長のプロパガンダのおかげでPERは高い。
８８５０のスターツと比較してみよう。
スターツは本当のストック商売を持っている。
２５年間で減益は３回だけ。個々の社長がリーマンショック時も黒字だったと自慢しているがスターツは１７％の減益にしかなっていない。そしてPERは１０倍だ。
配当利回りも同規模の不動産会社の中では明らかに低い。
市場は冷徹に正当にこの会社を評価していると思う。
社長が主張しているような「アピール不足で市場から正当に評価されていない」とは思わない。
もっと市場に対して謙虚であるべきだ。
割り高だとは言わないがけっして同業に比べ割安ではないと思う。

3Q決算は今期だけでなく来期在庫&業績をコントロールしたものになるでしょうから楽しみです。

兎に角、都心の土地&住宅需要は旺盛、世代交代で土地の再開発も拡大傾向。インフレ&金利上昇も今のところは、早期購入優位で促進されるフェーズでしょう。

決算と同時に、金利上昇影響や来年税制改定影響など、株主が心配してることへのQ&Aも示してほしいところ。

次の決算の3Qは毎年アカンからな。
上方修正幅も小さいし、跨ぐ勇気ないわ。

ここは優待株だけど、
業績良いから安心して押し目を狙える、
インフレ時には不動産で。