前期のEPSは41.93円、今期予想は9.85円。
2Q決算が出ないと分からないけど、会社予想が保守的すぎるような気がします。

◆ 株式会社松屋
株式会社松屋は、東京都中央区に本社を置く呉服店発祥の名門百貨店。2026年2月期の連結売上高は457億0600万円、営業利益率は5.77％、純利益率は4.80％。連結従業員数は871人（臨時従業員を含めると1346人、2026年2月末現在）。主要店舗は銀座店（従業員数543人）、浅草店（従業員数18人）。1970年代のオイルショックを境に経営難に陥り、銀座店と浅草店の2店舗体制になった。同社の売上高は1992年2月期に1336億6300万円に達し、過去最高を記録したが、現在ではピーク時の3分の1に激減している。

PERは119.94倍、PBRは4.04倍（実績ベース）。PERの高さは東証で71位、東証プライムでは14位。高PERにおける小売業のトップは株式会社オークワ（和歌山県和歌山市）の640.83倍。

PBRの高さは東証と東証プライムのいずれにおいても100位以下でランキング外となっている。

株式会社松屋の売上高は1992年2月期に1336億6300万円に達し、過去最高を記録しました。2026年2月期の売上高は457億0600万円で、ピーク時の3分の1に激減しています。

PERは119.94倍、PBRは4.04倍（実績ベース）。PERの高さは東証で71位、東証プライムでは14位。高PERにおける小売業のトップはオークワの640.83倍。

PBRの高さは東証と東証プライムのいずれにおいても100位以下でランキング外となっています。

1925年取得ってなんのはなし？
土地は持つだけで価値が積み上がるって本気で言ってる？
市場は資産価値を評価していないというのは根拠薄い。実際松屋は同業よりかなり高いPBRで取引されている。

◆ 株式会社松屋（松屋 銀座）の株を検討する前に知りたいポイント（2026年9月21日）

銀座の老舗百貨店として知られる株式会社松屋（証券コード8237）は、東京証券取引所に上場する百貨店銘柄です。銀座という日本屈指の商業エリアに旗艦店を構え、インバウンド（訪日客）消費の追い風を受けやすい企業として、個人投資家からも注目されています。この記事では、松屋の株を検討するときに押さえておきたい視点を、事業の特徴から株価の見方、優待、同業比較まで整理します。

● 松屋とはどんな会社か
松屋は1869年に創業した歴史ある企業で、現在は東京・銀座に本店を置く百貨店として広く知られています。銀座店は中央通り沿いという好立地にあり、化粧品、ラグジュアリーブランド、婦人・紳士服飾、食品、雑貨、美術・催事など、幅広い売り場を展開しています。浅草にも店舗を構え、下町の観光地に近い立地を活かした顧客層を持っています。

ポイント：松屋の店舗網は大手百貨店グループと比べるとコンパクトです。その分、銀座という一点に経営資源を集中させる戦略が特徴で、投資家にとっては「銀座の街の力」を間接的に買う銘柄という見方もできます。

● 百貨店以外の事業もチェック
百貨店というと売り場の売上だけを思い浮かべがちですが、松屋は不動産賃貸（ビル管理）や飲食・サービス関連の事業も持っています。銀座の土地・建物という資産を活かした安定的な収入源があることは、株を評価するうえで見逃せない要素です。百貨店の売上が季節や消費環境で変動しても、賃料収入が下支えになる面があります。

● 銀座という立地が株価に与える影響
銀座は国内外の観光客が集まり、ラグジュアリーブランドの旗艦店が並ぶエリアです。ここに本店を構える松屋は、銀座の集客力そのものが業績の土台になります。街の再開発、新しい商業施設の開業、歩行者天国の実施など、エリア全体のにぎわいが売り場への来店にもつながります。

● 「隠れ不動産株」と呼ばれる理由
全国に何十店も展開する大手百貨店グループとは対照的に、店舗数で見ればこれ以上ないほど小さい。それでもこの会社が投資家の話題に上るのは、見えている小売の姿と、その足元に眠る資産の姿が、まるで二階建てのように重なっているからです。

銀座という土地は、保有しているだけで価値が積み上がる稀有な資産です。会社は百貨店の建物以外にも商業ビルを抱え、賃貸や再開発を通じて収益と資産価値を取り込もうとしてきました。普段、株式市場はこの二階部分をあまり評価しません。ですが、再開発や資本政策、あるいは物言う株主の動きといった「きっかけ」が生まれたとき、眠っていた資産価値が急に意識されます。松屋がときおり「隠れ不動産株」「含み資産株」と呼ばれるのは、この構造ゆえでしょう。

◆ 百貨店業界の主要5社との比較
株式会社松屋のPBRは4.9倍前後に達しています。松屋だけPBRが跳ね上がっており、同社の株価は1925年頃に取得した「銀座本店の土地含み益」を理由に評価されているのかもしれません。

◆ 株式会社松屋
株式会社松屋は、東京都中央区に本社を置く呉服店発祥の名門百貨店。2026年2月期の連結売上高は457億0600万円、営業利益率は5.77％、純利益率は4.80％。連結従業員数は871人（臨時従業員を含めると1346人、2026年2月末現在）。主要店舗は銀座店（従業員数543人）、浅草店（従業員数18人）。1970年代のオイルショックを境に経営難に陥り、銀座店と浅草店の2店舗体制になった。

※ 「収益認識に関する会計基準」等適用前の売上高に相当する総額売上高は1230億4500万円。

セグメントごとの経営成績は次のとおりである。
① 百貨店業
売上高は377億4100万円、営業利益率は5.64％
② 飲食業
売上高は34億8500万円、営業利益率は1.12％
③ ビル総合サービス及び広告業
売上高は55億5700万円、営業利益率は2.45％

◆ 株式会社松屋
株式会社松屋は、東京都中央区に本社を置く呉服店発祥の名門百貨店。2026年２月期の連結売上高は457億0600万円、営業利益率は5.77%、純利益率は4.80％。連結従業員数は871人（臨時従業員を含めると1346人、2026年２月末現在）。主要店舗は銀座店（従業員数543人）、浅草店（従業員数18人）。1970年代のオイルショックを境に経営難に陥り、銀座店と浅草店の2店舗体制になった。

※ 「収益認識に関する会計基準」等適用前の売上高に相当する総額売上高は1230億4500万円でした。

セグメントごとの経営成績は次のとおりです。
① 百貨店業
売上高は377億4100万円、営業利益率は5.64%
② 飲食業
売上高は34億8500万円、営業利益率は1.12%
③ ビル総合サービス及び広告業
売上高は55億5700万円、営業利益率は2.45%

土地資産関連wwwwww
めっちゃ笑える。

「銀座の土地を持ってるから高くて当然」なら、同じように一等地を持つ企業も全部土地時価で評価しないと整合性がない。
例えば高島屋がどうか分析すべき。
松屋だけPERを無視してNAV評価に切り替えるのは、都合のいい指標を選んでるだけ。
土地持ってることより、その土地でいくら稼げてるかの方が大事。

松屋さんは土地資産関連として見ると納得するよ!