5e6さん　本当に4547の社員？？？。

今回の決算資料をchat GPTにまとめてもらいました

1. 本業が「営業赤字」「経常赤字」に転落
2026年3月期実績は、
* 営業損失：▲29.27億円
* 経常損失：▲11.62億円
となっており、前期黒字から赤字転落、会社側も、
* 売上原価率の悪化
* 研究開発費の急増
を原因として明示しています。
特に研究開発費は前年比 74.7%の225億円まで急増。利益体質がかなり悪化しています。

2. 最終利益は「本業」ではなく資産売却頼み
親会社株主に帰属する純利益は増益だが、その大部分は、
* 投資有価証券売却益
* 固定資産売却益
などの特別利益によるもの、つまり
「最終利益は出ているが、本業は赤字」
という構図であり、市場では質の低い利益と見られやすいです。

3. タブネオスに重大リスク
今回最大級のネガティブ材料です。
資料では、FDA（米国食品医薬品局）がタブネオスについて、
* 「有効性が示されていない」
* 「承認申請書類に重要な事実に反した記載」
があったとして、
米国承認の撤回を提案したと記載されています。
さらにEMA（欧州）でも、
* 第Ⅲ相試験データの整合性に疑義
* CHMPレビュー開始
となっています。
これはかなり重い材料で、
* 海外展開の遅延
* 販売縮小
* 信頼性低下
* 将来的な訴訟・追加調査リスク
などを市場が織り込む可能性があります。
しかもタブネオスは売上成長ドライバーで、前年比 28.2%成長中の主力品です。

4. 来期売上予想が弱い
2027年3月期予想では、
* 全社売上：▲1.8%
* 情報サービス事業：▲26.3%
* 建設・施設メンテ：▲44.6%
と減収見通しです。
特に情報サービス事業は、今期の大幅増収が「GIGAスクール特需」依存だったことが示唆されています。
つまり、今期好調だった非医薬事業が反動減する点は警戒されやすいです。

5. 営業キャッシュフローが赤字
営業CFは、
* 前期： 65億円
* 今期：▲14億円
へ悪化しています。
利益だけでなく、実際のキャッシュ創出力も悪化
しているのはネガティブです。

6. 原価率悪化で収益性が低下
売上原価率は、
* 50.1% → 53.0% へ悪化。
利益率の高い技術料収入が減った影響が大きいと説明されています。
実際、
* 技術料収入：▲60.8%
と急減しています。
高収益ビジネスが縮小している点は市場評価が下がりやすいです。

7. 来期利益予想の回復前提がやや楽観的
会社予想では、
* 営業利益：44億円黒字回復
を見込んでいますが、前提は
* R&D費減少
* 原価率改善
などに依存しています。
ただし、
* タブネオス問題
* 薬価改定
* 新薬販促費
* DX費用増
など不確定要素が多く、未達懸念は残ります。

【市場が特に嫌がりそうなポイント（優先順位）】

特に株価インパクトが大きそうなのは、
1. タブネオスのFDA問題
2. 本業赤字化
3. 特別利益依存
4. 営業CF赤字
5. 技術料収入急減

製薬株は「パイプラインの信頼性」と「将来キャッシュフロー」で評価されるため、タブネオス関連はかなりセンチメントを悪化させやすい内容です。

今回の決算をチャットGPTでまとめてもらいました


1. 本業が「営業赤字」「経常赤字」に転落

2026年3月期実績は、
* 営業損失：▲29.27億円
* 経常損失：▲11.62億円
となっており、前期黒字から赤字転落しています。

会社側も、
* 売上原価率の悪化
* 研究開発費の急増
を原因として明示しています。

特に研究開発費は前年比 74.7%の225億円まで急増。利益体質がかなり悪化しています。

2. 最終利益は「本業」ではなく資産売却頼み

親会社株主に帰属する純利益は増益だが、その大部分は、
* 投資有価証券売却益
* 固定資産売却益

などの特別利益によるものです。

つまり、「最終利益は出ているが、本業は赤字」
という構図であり、市場では質の低い利益

3. タブネオスに重大リスク

今回最大級のネガティブ材料です。
資料では、FDA（米国食品医薬品局）がタブネオスについて、
* 「有効性が示されていない」
* 「承認申請書類に重要な事実に反した記載」
があったとして、米国承認の撤回を提案した
と記載されています。

さらにEMA（欧州）でも、

* 第Ⅲ相試験データの整合性に疑義
* CHMPレビュー開始
となっています。

これはかなり重い材料で、

* 海外展開の遅延
* 販売縮小
* 信頼性低下
* 将来的な訴訟・追加調査リスク

などを市場が織り込む可能性があります。

しかもタブネオスは売上成長ドライバーで、前年比 28.2%成長中の主力品です。

4. 来期売上予想が弱い

2027年3月期予想では、

* 全社売上：▲1.8%
* 情報サービス事業：▲26.3%
* 建設・施設メンテ：▲44.6%

と減収見通しです。

特に情報サービス事業は、今期の大幅増収が「GIGAスクール特需」依存だったことが示唆されています。

つまり、

今期好調だった非医薬事業が反動減する点は警戒されやすいです。

5. 営業キャッシュフローが赤字

営業CFは、

* 前期： 65億円
* 今期：▲14億円

へ悪化しています。

利益だけでなく、実際のキャッシュ創出力も悪化しているのはネガティブです。

6. 原価率悪化で収益性が低下

売上原価率は、

* 50.1% → 53.0%へ悪化。

利益率の高い技術料収入が減った影響が大きいと説明されています。

実際、

* 技術料収入：▲60.8%と急減しています。

高収益ビジネスが縮小している点は市場評価が下がりやすいです。


7. 来期利益予想の回復前提がやや楽観的

会社予想では、

* 営業利益：44億円黒字回復を見込んでいますが、前提は

* R&D費減少
* 原価率改善

などに依存しています。

ただし、

* タブネオス問題
* 薬価改定
* 新薬販促費
* DX費用増

など不確定要素が多く、未達懸念は残ります。


⭐︎市場が特に嫌がりそうなポイント（優先順位）

特に株価インパクトが大きそうなのは、

1. タブネオスのFDA問題
2. 本業赤字化
3. 特別利益依存
4. 営業CF赤字
5. 技術料収入急減

製薬株は「パイプラインの信頼性」と「将来キャッシュフロー」で評価されるため、タブネオス関連はかなりセンチメントを悪化させやすい内容です。

本日RISFAX人気記事ランキング（デイリー、ウィークリー）共に1位。

タイトル:「タブネオス」、データ操作で承認撤回要請

不名誉な記事で1位を獲得してしまいました。

社長の皆さん、名誉挽回のために頑張ってください。

見放された。。。なぜ　なぜ

主力製品のタブネオスが承認取り消しとなれば大損失ですね。
運良く取り消しを免れても治療ガイドラインに掲載されなければ使われません。

このような大問題をプレスリリースしないのが疑問です

隠蔽体質を改善しなければステイクホルダーの信用は得られません。

今まで高すぎたから。ここは昔から売り上げ変わらず伸びていない会社。

一部の業界紙くらいしか報じていないので、タブネオスのことをまだ知らない人が多そうですね

アバコパンのFDA公聴会が原因だと思います。
プレスリリースしないですかね。

急性骨髄性白血病治療薬オルタシデニブのオリエントユーロファーマ社（台湾）への技術導出契約締結

契約の締結により、台湾においては、OEP社が本剤の開発及び商業化を行います。
当社は、OEP社より契約一時金及び台湾での事業化の進捗に応じたマイルストンを受領するとともに、OEP社に製剤を供給します

https://www.nikkei.com/nkd/disclosure/tdnr/20260501516172/