ラグナロクオンライン3の事ですか？
真仙境傳說3と検索すると既に海外でテストしているようですが、何もIRがないのはどういう事ですかね…

こんばんは(^o^)/

久しぶりの相場は
上ヒゲで　イマイチでした
ガンホもヨコヨコ

eスポーツは　ぷよぷよ

株主提案書
議案名称：業務委託費等の費用構造およびグループ子会社シナジーに関する検証・開示の件（定款一部変更の件）

1. 提案の内容
当社の定款に以下の章および条文を新設する。

（業務委託費およびグループ投資に関する検証と開示）
第〇条 当社は、売上高の変動に即したコスト構造の最適化および透明性の確保を図るため、各事業年度における単体業務委託費の主要な使途、並びに子会社の買収等により発生した固定費（人件費および各種管理費）と外部委託費との相互関係およびシナジー効果について、取締役会による検証結果を有価証券報告書または事業報告等を通じて株主に開示するものとする。

2. 提案の理由
① 売上高減少と業務委託費の逆行現象（コスト膨張の是正）
当社の単体売上高は、2021年の666.4億円から2025年には335.8億円へとほぼ半減（約49.6％減少）しているのに対し、単体業務委託費は同期間において47.1億円から94.4億円へと約2倍に激増しております。その結果、売上高に対する業務委託費の負担率は7.1％から28.1％へと約4倍に急昇しており、売上規模の縮小と費用増加が逆行する極めて異例のコスト構造となっております。

② グループ内リソース拡充（エイリム等の子会社化）と外部依存の二重構造
当社は、開発力および運用の内製化（インハウス化）によるグループシナジーの創出を目的として、株式会社エイリムをはじめとする開発会社を子会社化してまいりました。これにより、グループ全体として人件費その他の固定的なコスト負担が発生しています。
子会社化によってグループ内の開発・運営リソースを拡充したのであれば、その結果として外部委託費との重複が生じていないか、またグループ内リソースを十分に活用できているかを検証することが合理的であると考えます。しかしながら、現実にはグループ固定費が増大しているにもかかわらず、単体における外部への業務委託費も同時に急増しており、「グループ内固定費の増加」と「外部委託費の膨張」という二重のコスト負担が生じております。

③ 資本効率の向上と株主価値の最大化に向けて
以上の状況を踏まえると、グループ内に開発・運営リソースを保有する一方で、外部への業務委託費も大幅に増加していることについて、その経済合理性を株主が検証できる十分な情報が開示されているとは言い難い状況にあります。

本提案は、外部委託そのものを否定するものでも、特定の役員や従業員の責任を追及することを目的とするものでもありません。

子会社化によって投下した資本、グループ内で発生する固定費、外部への業務委託費が、それぞれどのような事業上の役割を果たし、どのような売上・利益・企業価値を生み出しているのかを定量的に検証することを求めるものです。

ガンホーは、グループ各社の特性やシナジーを生かしたグループ展開を掲げています。

であるならば、そのシナジーが実際にどの程度実現しているのかを株主が検証できる情報を開示することは、企業価値向上とコーポレート・ガバナンスの観点からも重要であると考えます。

本提案を通じて、グループ内リソースと外部委託の最適な組み合わせを検証し、不要な重複コストを削減するとともに、限られた資本をより収益性の高い事業および株主還元へ振り向けることを求めます。

したがって、株主としては、

「個別の不正行為があったかどうか」だけではなく、そもそもこの5年間で大幅に変化した業務委託費全体について、会社として十分な検証が行われたのか

を確認したいと考えています。

これは誰かを犯罪者と断定するものでも、特定の役員に不正行為があったと断定するものでもありません。

公開された財務数値と会社自身が公表した不正事案を踏まえ、株主として合理的に生じる疑問について、会社に説明を求めるものです。

ガンホーは、投資判断に影響する事項について、適時開示規則に該当しない情報についても、投資家の理解を助けると判断した情報はできる限り積極的かつ公平に開示する方針を掲げています。

私は株主として、会社の将来を否定したいのではありません。

むしろ、ガンホーが今後、開発投資と株主還元を両立し、企業価値を高めていくためにも、過去の支出について十分な検証と説明を行い、株主が納得できる透明性を確保することが重要だと考えています。

以上について、会社としての具体的な説明を求めます。

業務委託費の急増について、株主として会社に説明を求めたい

私はガンホー・オンライン・エンターテイメント株式会社の株主として、近年の「業務委託費」の推移について、会社からより具体的な説明が必要ではないかと考えています。

以下は、同社の有価証券報告書に記載された単体の数値を基にしたものです。

年単体売上高業務委託費売上高に対する業務委託費
2021年666.4億円47.1億円7.1%
2022年589.9億円56.0億円9.5%
2023年481.3億円54.2億円11.3%
2024年497.3億円89.1億円17.9%
2025年335.8億円94.4億円28.1%

特に注目すべきなのは、2023年から2024年にかけてです。

業務委託費は、

54.2億円 → 89.1億円

と約34.9億円、約64.5％増加しています。

さらに2025年には、

94.4億円

まで増加しました。

一方、単体売上高は、

666.4億円 → 335.8億円

となっており、5年間でほぼ半分になっています。

その結果、売上高に占める業務委託費の比率は、

7.1％ → 28.1％

となりました。

つまり、5年間で業務委託費そのものが約2倍になった一方、売上高に対する負担率は約4倍になっています。

これは単なる「費用が増えた」という話ではなく、会社のコスト構造そのものについて、株主として確認したい事項です。

もちろん、ゲーム会社において外部への開発委託が発生すること自体は当然であり、業務委託費の増加だけをもって、その支出が不適切であったと判断することはできません。

しかし、これだけ大きな変化が生じている以上、株主として次の点について説明を求めることには合理性があると考えます。

株主として確認したい事項
2024年以降、業務委託費が急増した具体的な理由は何なのか。
増加した業務委託費は、具体的にどのようなゲーム開発・運営・その他の業務に支出されたのか。
各年度の業務委託費のうち、新規タイトル開発、既存タイトル運営、その他の業務にそれぞれどの程度が使われたのか。
これらの支出によって、どの程度の売上・利益・ユーザー獲得等の経済的成果が得られたのか。
2024年に業務委託費が約64.5％増加した経営上の判断理由は何だったのか。
2025年には単体売上高が335.8億円まで低下する一方、業務委託費が94.4億円まで増加しているが、このコスト構造について取締役会ではどのような検証を行っていたのか。
外部委託先の選定、発注、検収、支払について、どのような内部統制・牽制が行われていたのか。
2025年に公表された元従業員による架空の業務発注を利用した会社資金の流用事件を踏まえ、過去の業務委託取引について、同様の問題がないことをどのように確認したのか。
現在までに実施した内部監査・個別監査によって、2024年以降に急増した業務委託費について、どこまで実態を確認できているのか。
株主が支出の合理性を検証できるよう、可能な範囲で主要な委託業務の内容、金額、開発タイトルとの関係について、追加的な情報開示を行う考えはないのか。
私が問題にしているのは「業務委託費があること」ではない

ここは明確にしておきたいと思います。

ゲーム会社である以上、外部企業への開発委託や業務委託が発生すること自体を問題にしているわけではありません。

私が株主として問題提起したいのは、

売上高が大きく減少しているにもかかわらず、なぜ業務委託費だけがこれほど大きく増加したのか。

そして、

その支出が株主価値の向上にどのようにつながったのか。

という点です。

さらに、2025年には実際に、元従業員が架空の業務発注を介して会社資金を流用する不正行為が発覚しています。会社自身も、外部業者との取引における発注・支払承認プロセスや、権限集中、取引監視などについて改善が必要だったことを公表しています。

無課金で10年近く遊んだがはっきり言ってつまらない。魔法石14個も使わせて被るの何だよ！狂ってる

ガンホー掲示板も連休かよ！

パズドラのレアガチャでモンスター
被るのは株価下げる要因。
ゲームなんだから遊ばせてナンボ

そろそろヒット作が出る予感！
ここは、爆上げ銘柄だからねー！
今のうちに買い増ししとく。

そこで、当社に対し、過去10年間のゲーム開発関連支出及び外注費等について、会社から独立した第三者による調査委員会を設置し、以下の事項を調査することを求めます。

提案内容

当社は、社外取締役、弁護士、公認会計士その他の外部専門家から構成され、当社経営陣から独立した第三者調査委員会を設置する。

第三者調査委員会は、過去10年間に当社及び当社グループがゲーム開発に関連して支出した費用について、可能な限り網羅的に調査するものとする。

特に、

各ゲームタイトルごとの開発費及び関連費用
各外注先及び委託先
各契約の内容及び発注経緯
支払金額及び支払先
実際に提供された業務及び成果物
各タイトルの売上及び利益その他の経済的成果
取締役会その他の社内意思決定機関における承認・審議過程
内部監査及びその他の内部統制が適切に機能していたか
菊池氏による不正事案と同様又は類似する取引が他に存在しないか
外注先その他の取引関係者との間に、利益相反その他の問題が存在しなかったか

について調査する。

また、調査委員会は調査結果について、個人情報、営業秘密その他法令上開示できない事項を除き、株主が十分に検証できる程度の具体性をもって公表するものとする。

提案理由

本提案は、特定の個人を犯人と断定したり、当社の過去の経営判断を一方的に否定したりすることを目的とするものではありません。

株主が求めているのは、約1,000億円という巨額のゲーム開発関連投資について、資金がどこへ流れ、何に使われ、どのような成果を生み、そして当社の内部統制が適切に機能していたのかを明らかにすることです。

長期間にわたって不正を発見できなかった事案が存在する以上、「個人による単独犯行だった」と結論づけるだけでは、株主が抱く疑問を十分に解消できない可能性があります。

だからこそ、経営陣から独立した第三者による調査を行い、その結果を株主に説明することが必要です。

当社には多額の現金及び重要な知的財産が存在します。

その資産を守り、今後の企業価値を高めるためにも、過去の資本配分と内部統制について徹底的に検証し、株主の信頼を回復することが重要です。

過去を調査することは、過去を責めるためではありません。

同じ問題を二度と起こさず、今後の当社の企業価値を守るためです。

以上。