しらないけど開業の遅れで赤字なったのでは?

今の赤字そのものより、今後この経費構造でしっかり利益を出せるのかという懸念ですよね。
だからこそ、まずは第一生命との提携による具体的な成功事例が出てくることが重要だと思っています。
第一生命ほどの金融機関が、勝算や出口戦略を十分に検証せずに資本業務提携や融資を行うとは考えにくいです。
リノベーション案件や資産循環モデルが実際に利益へ結び付く事例が一つでも示されれば、「今後も利益を出せるのか」という懸念に対する一つの答えになるのではないでしょうか。

コメントありがとうございます。
その費用の項目はわかるのですが、それにしても赤字額が大きいなと
複数案件開発が進んだら、ホテル運営やリキャップしても利益出るんかなと

次の注目は8月7日の第1四半期決算ですね。
4月28日に公表された箱根案件の譲渡契約など、後ろ倒しになっていた案件が利益計上されれば、前年1Qより見栄えの良い決算になる可能性もあると思っています。
あわせて、中期経営計画や第一生命との協業、小型リノベーション案件など、今後の成長につながる具体的な発信があることを期待しています。

借入れし過ぎて金利の利払いで利益も出ないでしょうね。
優待の目新しさもなく、株価の上昇にも力を入れない株主還元の意識の低い企業は上場廃止でいいでしょう。

建築費や金利上昇だけを見て悲観するのは少し違うと思います。海外ブランドの高級ホテルは、ブランド力やインバウンド需要を背景に価格転嫁しやすく、バリューアップによる資産価値向上も期待できるアセットです。むしろインフレ局面だからこそ、このビジネスモデルの強みが発揮されるのではないでしょうか。

不動産事業のセグメント利益は、売却益だけでなく、開発中案件の保有コストや人件費、金利、減価償却なども含まれます。
特に現在は大型案件の工期長期化で、売上計上までの期間が延びている一方、保有コストや借入金利は先に発生するため、利益を圧迫しやすい状況だと思います。
逆に言えば、だからこそ会社も総会資料で「短期回収型プロジェクト」や「資産循環の短縮」を重点施策として掲げているのでしょう。

行き当たりばったりで計画性のない事業展開だからでしょうね。
経営陣がまともなら当たり前のようにもっと利益出てますよ。

いまだに中計すら出せない時点でお察しです。

毎回不思議に思うのですが、不動産事業セグメントの数値について、売却した案件は利益が出ていて、開発案件も進んでいないのに何でこんなコスト高いんですかね？（赤字が大きいんですかね？）

今の金利高・資材高の環境では、無理に大型開発へ突き進む必要はないと思います。
ホテル事業で安定した利益を積み上げられるのであれば、その方が堅実です。
ニセコや白馬などは土地価格も上昇しており、保有資産の価値も高まっているはずです。
むしろ今後期待したいのは、第一生命との提携を生かした小型リノベーション案件や資産循環モデルの具体化。ここが動き始めれば、会社の評価も変わってくるのではないでしょうか。