通訳.翻訳事業は将来性がある？
人海戦術の事業はAIに置き換わる気がするけど。
借金してまで買収したが、市場規模が縮小する先では無いって事か？

借金してまでM＆Aするのか
資産負債の両建てをして大丈夫なんか？

みんな安く買えたらハッピーやんか。
それなら何をしていて何が進んでいるのか分かりませんが…

https://nyinve.itigroupa.biz/economy/

M&Aの次にワラント来そうで怖い。

どうしたんだ？

のれんは15年償却でしょう、本体のMBOも15年償却だし。金利3％の見積もりは賛成です、投資の立場からリスクは大き目に見積もること自体は問題なし。

KYTを売上は24億円台、通訳一本で20億を売上げるには、どれくらいの取引社数を確保する必要かを想像してみてください。専任人員を一年間フル稼働で派遣し、本人の年収を500万円と想定するならばKYTの売上は800万円くらい、通常1社に専任1人は十分なので、24億円を売り上げるには、300社に300人をフルに稼働させなければなりません、つまりKYTの年間取引社数は最低でも300社以上となります。

一方セルムの本体では、毎年売上を立つ社数は200～300社程度と見ています。（根拠は、上位150社の平均売上40百万円、年間目標8000百万円のため）

この比較でみると、顧客基盤の面では、KYTがセルムを上回るものと見ています。資金繰りはもちろん重要ですが、目先の数字よりも、顧客基盤の倍増によりシナジー効果をどう発揮するかです。

セルムの有報：「5年～15年で均等償却しています」
昨年買収したキャリパージャパンは5年償却ですね。

償却年数は、通常、超過収益力の持続可能性を踏まえて、監査法人との協議により決まります。「グローバル企業向けの同時通訳・逐次通訳・翻訳サービス、常時通訳/翻訳者派遣サービス」という事業内容の会社で20年が認められる可能性は低いでしょうね。

なぜ20年だと思うのですか？

金利についても、一般論として、みずほの貸し出し金利は低くないですし、新規貸し出しの金利は明確な上昇トレンドです。当社のような信用力が高いとは言えない会社の金利を2~4%程度と見るのは妥当では。

のれんは通常20年での償却かと思いますが、10年での償却を仮定されている理由をご教示頂けますでしょうか？

また、借入金利として3%を仮定されていますが、円の変動金利での借入利率として3%は高いと思われます。
こちら借入金利として3%を仮定された理由についてもご教示頂けますか？

買収価格　28億円
純資産（簿価）　14.55億
借入金　28億円

時価純資産＝簿価純資産、10年償却と仮定するとのれん償却費は1.35億円
金利3％と仮定すると支払利息は0.84億円
のれん償却費+支払利息=2.19億円

一方で、買収した会社の直近期の純利益は2.21億円
のれん償却費と支払利息でほぼ相殺される

来年以降、シナジーが出てこないと、ボトムライン伸びないのに、BSだけがデカくなるという残念な話になりそう。
本業不振で経営陣が焦っているのかな