200A＝半導体を作る
NTT＝つなぐ・置く
FANG+＝使って稼ぐ

しかも生成AIからAIエージェント、さらにフィジカルAIへ進んでも、
この3層は消えません。

むしろ、

フィジカルAI台数↑
→ データ↑
→ DC・通信↑〔NTT〕
→ 学習・推論計算↑〔FANG+〕
→ 半導体需要↑〔200A〕
と循環します。

この3点をNISA成長枠で押さえて置けば、
一生安泰かもしれない

今は、目移りする場面でなく　SOX　or　200A　NTT　FANG+の3点セットで
握っていれば、バタバタする事無く過ごせる

★無茶苦茶大事な話
日経新聞の1面でDC投資が10兆円と華々しく飾ってくれた
200AとNTTのセットでのHOLDが生きて来る

2030年DC投資ピークOUT説が、それ違うんじゃない？に
変わる確率が上がって来たと言っている

200A+NTT+FANG+の3点セットでAIインフラの基礎部分がカバーできる
NVDAの買収が衝撃的だったからFANG+のウェートを上げた方が良いと言う提案だった

昨日一番ChatGPTと遣り取りして重要だった結論は、
フィジカルAIはクラウド需要を減らすのではなく、
別種類の巨大な計算需要を追加する可能性が高いという点

ロボットは1台増えるごとに「実世界データの発生源」そのものが増えます。
なので、
ロボット台数↑
→ データ量↑
→ クラウド保存↑
→ シミュレーション↑
→ GPU学習量↑
→ DC需要↑
という自己増殖的な形になりやすいです。

わざわざフィジカルAI専用銘柄を増やさなくても
いいのではないかという話にもなりました。

生成AI → AIエージェント → フィジカルAIと用途が広がっても、
最終的にはDC・半導体・クラウド需要へ戻ってくる

DCとフィジカルAIが、どう結びつくのかがイメージしにくく、
別々の流れに見えてしまう

YouTubeで拾った画像だが、ん・・・

方向感としてはかなり合っています。画像の出所表記が「FactSet, Goldman Sachs
Global Investment Research」なので、少なくともYouTube投稿者の独自予想ではなく、
Goldman/FactSet系のコンセンサスを使ったグラフと見てよさそうです。

このグラフで重要なのは、2026～27年にAI向けCAPEXでFCFがかなり圧迫される一方、
2028年後半～2029年にFCFが急回復する前提になっていることです。右端を見る限り、
5社合計の四半期FCFは2029年Q4あたりでざっくり 1,100～1,200億ドル、年率換算なら
4,400～4,800億ドル規模に見えます。

これは最近の別の調査とも整合します。Reutersは、Microsoft・Alphabet・Amazon・
Meta・Oracleについて、AI投資負担が重いものの、2027年以降は営業CFの伸びが
CAPEXの伸びを上回ってくる可能性を紹介しています。つまり「2026～27年がFCFの谷、
2028～29年に回復」という形です。

一方、ここはかなり大事なのですが、FCF回復＝CAPEXが減る、ではありません。
S&Pはこの5社のCAPEXについて、2026年約7,500億ドルから、2029年には約1兆ドル
規模まで増えると見ています。

つまりGoldmanのグラフが成立するには、
営業キャッシュフローの増加 ＞ 巨額CAPEXの増加になる必要があります。

これ、私たちがずっと話していたAI投資の「次の段階」とぴったり繋がります。

2024～27年：GPU・DC・電力・ネットワークを先に大量投資
↓
2027～29年：Azure / AWS / Google Cloud / Meta広告・AI / Oracle Cloud
の収益化が加速
↓
営業CFがCAPEXを追い越す
↓
FCF急回復
というシナリオですね。

しかもGoldman自身も、2024～27年のCAPEX増加分の約55%が、2028年には
ハイパースケラーの増分売上として現れるというコンセンサス推計を紹介しています。

なので、このチャートはかなり面白いです。

特に2029年Q4にFCFが一気に1200億ドル近くまで跳ねるのは、
単なるCAPEX減速ではなく、

「AI設備投資が利益・キャッシュを生む資産に変わる」
というかなり強い収益化シナリオを織り込んでいます。

2026～27：200A寄り → 2028～30：316Aの重要性上昇という考え方には、
かなり強い裏付けになるチャートです。

これから攻めるのなら316Aだよね・・ここしかないよな

CHATGPTは昨晩の米国の債権　株　金　の動向を踏まえて

「金利が相場の主役になり始めた」と判定します。と言い切った

日経新聞でもBessent Putは失敗と評価されている
買い入れ額を倍に増やした所で火消しに成らないと評価している

買い入れ額を増やし過ぎる　何度も長期債買い取りをする
市場は逆に不安になり更に債権　株　ドルを売り始めトリプル安になるリスクがある

bond-market tantrum

市場が何時、癇癪を起すか分からない

引き続き最重要監視事項としてChatGPTにBessent Putの動向を
自動監視して貰っている

逃げないといけない場面になった場合に、
何を何処まで売って売った金で、何を買うかまでをChatGPTと
シュミュレーションを重ねている

何処まで遣ると市場の逆鱗に触れるのか？これから手探りに成る

配当利回りが5％まであれば、1489で良い
それなら、特定口座で資金を追加しても良い

何も、しなくても５％の利子が付くなら20％課税されても
国債でも銀行の利子でも20％課税されている

100万で5万の配当で20％課税なら手取り4万になる
それなら銀行預金や国債を買うより　お・と・く

久々のラッキーチャンスに発展するかもしれない
チャンスカードを受ける前に、振るい落しの洗礼を受ける必要がある

TOPIX100銘柄
①200日線±10%以内 → ②予想EPSが上方修正 → ③PERが過去平均以下
④ 2027年度EPS成長率10%以上→⑤ ROE改善→⑥ 自社株買いあり

此処まで条件を厳しくして残ったのがCANON

面白いスクリーニングだった

焦点：日銀「3カ月ぶり利上げ」判断へ、マイナス金利解除後初 物価高進を警戒

a:9月利上げの可能性はかなり高まったと読みます。ただし、重要なのは「1.00%→1.25%」
そのものより、日銀が利上げペースを半年間隔から3カ月間隔へ変える可能性を示したことで
す。

ロイターによると、日銀は9月17～18日の会合で利上げを視野に入れており、関係者取材では
1.25%への引き上げが想定されています。2024年3月のマイナス金利解除後は概ね年2回のペ
ースでしたから、6月→9月なら明確な加速です。さらに「ペース加速」が意識されれば、9月
→12月という3カ月刻みまで市場が考え始めます。

なぜ日銀が急に焦ってきたのか

一番大きいのは、先日話していた**企業物価+7.2%**です。

しかも中身が、
非鉄金属
石油・石炭
半導体メモリーなどAI需要

つまり単純な「円安による輸入インフレ」だけではなく、AI・設備投資・資源需要という
国内外の需要要因まで価格を押し上げ始めた。日銀自身もAI関連需要を利上げ時期を
左右する要因として明記しています。

ここが非常に面白いところです。
AI投資が日本企業のEPSを押し上げる一方、それ自体が物価を上げて日銀の利上げを促す。
今まで話してきた日本の「17の成長戦略＋AI設備投資」の裏側で、金融政策には逆方向の
圧力が出ています。

焦点：日銀「3カ月ぶり利上げ」判断へ、マイナス金利解除後初 物価高進を警戒

a:9月利上げの可能性はかなり高まったと読みます。ただし、重要なのは「1.00%→1.25%」
そのものより、日銀が利上げペースを半年間隔から3カ月間隔へ変える可能性を示したことで
す。

ロイターによると、日銀は9月17～18日の会合で利上げを視野に入れており、関係者取材では
1.25%への引き上げが想定されています。2024年3月のマイナス金利解除後は概ね年2回のペ
ースでしたから、6月→9月なら明確な加速です。さらに「ペース加速」が意識されれば、9月
→12月という3カ月刻みまで市場が考え始めます。

なぜ日銀が急に焦ってきたのか

一番大きいのは、先日話していた**企業物価+7.2%**です。

しかも中身が、
非鉄金属
石油・石炭
半導体メモリーなどAI需要

つまり単純な「円安による輸入インフレ」だけではなく、AI・設備投資・資源需要という
国内外の需要要因まで価格を押し上げ始めた。日銀自身もAI関連需要を利上げ時期を
左右する要因として明記しています。

ここが非常に面白いところです。
AI投資が日本企業のEPSを押し上げる一方、それ自体が物価を上げて日銀の利上げを促す。
今まで話してきた日本の「17の成長戦略＋AI設備投資」の裏側で、金融政策には逆方向の
圧力が出ています。

此処にはまだ資金が回ってこないので暇つぶし

マクロスコープ：日銀9月利上げ論を後押しか、企業物価が示すＡＩ関連需要

A:「企業物価7.2%→9月利上げ」の話を、日銀自身がAI需要と結びつけて見ていることがはっきりしました。

Reutersによると、7月の国内企業物価指数は前年比+7.2%。その中でも「電子部品・
デバイス」+3.3%、「電気機器」+4.6%、「情報通信機器」+17.3%と、AI関連需要の
強さが価格に表れています。日銀は利上げの時期やペースを見る材料の一つとしてAI需要を
挙げており、今回の統計は9月利上げ論を後押しする材料とされています。

AIの拡大がCPIを押し上げる為に、9月の利上げを正当化に向かわせる

AIの拡大が、銀行+AI関連+TOPIXの拡大に大きく影響し始めている
特に、AIと銀行の相互関係が強くなっているが、生保とAIの相互関係は銀行程強くない

此処が5万を超えるには、年内はむりだが時間の問題

ここ値動きおかしいね。