ここの公募価格知ってるのか？
¥1500だぞ！
業績順調なのにまだ、こんな株価！

なんか急に買われてる

ありがとうございます・・・

もしかして時代が追い付いてきたのかな・・・

これで光通信の営業力が加わったら・・・

年間ARR純増額、ずっと縮小傾向だったけど・・・

ようやく・・・

調べてみた。

-----
フォトシンス社が QoQ で ARR を積める理由
（＝なぜ 2.2 億円規模の ARR 成長が起きるのか）

フォトシンスは 「Akerun」×「Migakun」 という ハード＋SaaS＋BPaaS の複合モデルを持つ会社です。この構造が ARR の積み上げに強く効いています。

1. Akerun の導入が継続的に増えているためフォトシンスの主力である Akerun 入退室管理システムは、法人・商用施設・教育機関など幅広い領域で導入が拡大しています。

- API連携の強化
- 住宅向け Akerun の採用加速
- デジタル学生証など新用途の増加

これらが 新規契約の増加 → ARR の積み上げ に直結します。

2. Migakun（施設運営BPaaS）が急成長しているためMigakun は「無人化・省人化」のトレンドを捉えて順調に拡大していると報告されています。

BPaaS（Business Process as a Service）は SaaS よりも 契約単価が高く、継続性も強いため、ARR への寄与が大きいのが特徴です。

3. 契約社数と ARPU が安定して増加しているため決算分析でも、契約社数と ARPU が安定して推移していることが強調されています。

- 新規顧客の増加
- 既存顧客のアップセル（追加ドア、追加拠点）
- 解約率（Churn Rate）の低さ

これらが QoQ の ARR 増加を支えています。

4. ハード＋ソフトのモデルが ARR を押し上げる構造になっているフォトシンスの本質は「ハード＋ソフト」モデルであると分析されています。

- ハード（スマートロック）を導入
- その後 SaaS（Akerun）を継続利用
- さらに BPaaS（Migakun）で追加収益

この 多層構造により、1社あたりの LTV が高く、ARR が積み上がりやすいビジネスモデルです。

5. 期末に売上・契約が集中する構造があるためフォトシンスは導入から検収までのリードタイムが長く、期末に売上が集中する構造があると指摘されています。

→ 四半期ごとに ARR が大きく動きやすい。

6. 黒字化フェーズに入り、成長投資が効き始めているため2025年は利益が大きく伸び、黒字定着フェーズに入ったと分析されています。
黒字化により、

- 営業体制の強化
- プロダクト開発の加速
- 大型案件の獲得

といった成長投資が効きやすくなり、ARR の積み上げが加速します。


まとめ：フォトシンスの ARR が QoQ で大きく積み上がる理由
フォトシンスの場合、ARR が QoQ で 2.2 億円規模で増える背景には、

- Akerun の導入拡大
- Migakun の急成長
- 契約社数と ARPU の安定増加
- ハード＋ソフト＋BPaaSの多層モデル
- 期末集中の売上構造
- 黒字化による成長投資の加速

といった 事業構造そのものが ARR 成長に最適化されている点があります。


参考
Photosynth 決算説明（みんかぶ）
Photosynth 第3四半期決算分析（note）
Photosynth 第2四半期決算資料（ログミーファイナンス）

---

以上

ARRをQoQで2.2億も積んだの初めてだと思うんですけど・・・

フォトシンスに何が起きているんでしょうか・・・

利益面では営業利益、純利益とも横這い予想だが有る程度は織り込んだとみられる。ここから利益の横這い予想を材料に売り込まれる事は無いと見たい。地合いの悪化に引きずられて値を消す場面は有りそうだが予測出来無いのであれこれ言っても始まらない。仮に売り込まれるなら1Ｑで予想以上に決算が悪かった時でしょうが余り想定出来無い。

20%成長は最低限の目標と言う所か？
単価が直近で15%程度上がっているので年間で維持出来ればそれだけで15%成長。
新規契約を見込めば20%は達成出来る範囲。更に光通信経由がオンされればプラスアルファで30%成長も？
皮算用にならない様にお願い致します。

たしかにそうだな

前面に出すの遅いc(⁀っ.ω.)っ
https://finance.logmi.jp/articles/383900

【Photosynth、中計で売上成長再加速とEBITDA大幅増をコミット　光通信グループとの連携で拡販加速】

決算当日に全力アピールしていれば不幸な株主増やさなかったのに(;・∀・)

全部売った