【重大発覚】 シュッピンで2,200件超の個人情報漏洩が判明：虚偽発表と保身対応に見るガバナンス崩壊 やっぱりシュッピンで深刻な個人情報漏洩が発生していましたね。 1. 隠蔽と虚偽リリースから一転した漏洩発覚 10月16日: 提供元（ワサビスイッチ）から不正アクセスに関する連絡を受けながら、約1週間も放置。 10月22・23日: 「個人情報の漏洩は確認されていない」旨のリリースを提示（結果的に虚偽公表）。 本日: 一転して確認を行い、実際に2,200件以上の注文情報・顧客情報漏洩が発覚。 2. 顧客対応に見る企業の「自己都合主義」と保身姿勢 被害を受けた顧客への対応窓口において、専用の電話問い合わせ番号すら設けず、メール対応のみで済ませようとしています。顧客の不安や被害に直接向き合おうとしない、徹底した保身・自己都合主義が露呈しています。 3. 監査役およびモニタリングボードへの問責 重要事項に関する事実上の「虚偽リリース」と、不誠実極まりない顧客対応。 森園監査役や横山監査役、そして「モニタリングボード」を構成する社外取締役の方々は、この一連の危機管理・情報開示を『十分な対応』と考えているのでしょうか？ 4. 結論 これほどまでにITリスク管理や危機管理、説明責任（アカウンタビリティ）が破綻していれば、業績が低迷するのも当然です。形式だけのモニタリングボード体制と、現場の危機に全く対応できない役員陣の責任は免れません。

小野さん岡部さん お疲れ様です！

PHP7.4の放置とWeb資産停止に見るITガバナンス不全、および小野氏復帰の緊急提言 1. PHP 7.4の放置と各Webサイトの危機的状況 オウンドメディア（news.mapcamera.com） 状況: 現在も稼働中 リスク: マップカメラ本体のサブドメイン運用であるためリスクが極めて大。 基幹システムとのデータ連携等において、ソースから、サポート終了済みの旧バージョン 「PHP 7.4」が使用されている可能性が高く、セキュリティ上の重大な脅威となっています。 コミュニティサイト（every-photo.com） 状況: 現在サイト停止中 リスク: 独立ドメインのため緊急時の切り分け（シャットダウン）自体は適切だったものの、 今後のPHP 8.x系への安全なバージョンアップ計画や再開に向けた道筋が完全に不透明です。 ２. 根本的な解決策の提案：小野氏の現場復帰 この未曽有のIT・経営危機を打開する解決策は、EC運用に長け、サイト構造に精通し、情報システム部門と対等に議論できる知見を持った小野氏を現場に復帰させること——これに尽きます。 コロナ禍における迅速なBCP（事業継続計画）対応を見れば明らかな通り、株主や金融機関などへの説明責任も含め、こうした緊急時こそ小野氏の強力なリーダーシップと現場感覚が企業とブランドを守ります。 ３. 現経営陣・役員陣への問責 アクティビスト主導の役員を多数揃えても、今回のような現場のシステム危機やITガバナンスに対して何一つ役に立っていません。専門外であるならば、なぜECとITを熟知した小野氏を何らかの形でも残さなかったのか、その判断責任は極めて重大です。 有事において現場を支えられない名ばかりの社外取締役や、ITリスクもガバナンスも理解できていない監査役こそ、その責任を取って退任すべきではないでしょうか。 今も現場の従業員は、渦中の中で厳し作業を続けてます。

１0月22日発表のIR「一部外部サービスにおける報道に伴う、当社の対応状況について」に関し、東証プライム上場企業として極めて不適切な対応が見受けられます。 1. ワサビスイッチ第一報（10月16日）からの過度な対応・開示遅延（危機管理の不全） 提供元であるワサビスイッチ側が10月16日に不正アクセス被害の「第一報」を公表し、連日障害や情報流出の告知を行っていたにもかかわらず、貴社が全サイト停止の措置をとったのは約5日後の10月21日22時であり、公式IR発表に至っては10月22日18時頃と、約6日間も後手に回り放置されました。事態発生時のリスク察知、第一報の即時開示、および意思決定フロー（BCP）が全く機能していない管理体制の致命的な脆弱性を強く懸念いたします。 2. 販売チャネル間における不均一かつ支離滅裂な告知内容（情報統制の欠如） 各モールにおける休店告知において、楽天市場店では「ワサビスイッチ障害」と原因を明記する一方、Yahoo!店では簡素すぎる案内にとどまり、海外（eBay等）では状況が不透明であるなど、全社共通の情報統制がなされていません。このような現場任せの無統制な対応は、貴社の専門店ブランド価値を著しく損なうものです。 3. ワサビスイッチ依存リスクの放置と社外役員・モニタリングボードの監督責任 貴社は多店舗・越境ECの基幹機能として「ワサビスイッチ」等の外部SaaSを利用しているにもかかわらず、そのアクセス障害やデータ流出リスクに対するバックアップ体制（BCP）を講じていませんでした。また、「社外取締役比率80%」を掲げるモニタリングボードや監査役会が、こうした事業の命綱であるITリスクやベンダー管理をこれまで全く監督・牽制できていなかったことは、善管注意義務の観点からも重大な問題であると指摘せざるを得ません。

株主へ開示されるべき重要な情報が発信されていない現状について、上場企業としての姿勢に強い疑問を抱いております。 特に、今回開示されていない情報は、株主にとって非常に有意義な内容であると考えております。 併せて、森園監査役および横山監査役のガバナンス意識についても懸念を禁じ得ません。 また、未だにオープンしていないECサイトに関して、現場の従業員の皆様は懸命に対応されているかと存じますが、 モニタリングボードの役員は、情報セキリュティーにどのような監督・対応を行われているのでしょうか。

ネガキャン頑張ってるねー

10月16日、ワサビの受注管理システムへの不正アクセス・情報流出が公表されました。 10月22日現在、シュッピンのMap Camera・GMT・KINGDOM NOTE・BRILLERの公式ECサイト4ブランドすべてがメンテナンス中です。楽天市場店も休業し、eBayでも注文処理停止が案内されています。 一方、同じシステムを利用するバイセルは19日にコーポレートサイト、GINZA RASIN（羅針）は21日に自社公式サイトでお客様への注意喚起を公表。両社とも自社ECサイトや楽天市場・Yahoo!ショッピングで商品掲載を継続しており、確認した範囲では休業表示も見当たりません。 シュッピンは楽天市場店では告知しているものの、コーポレートサイトには会社としての説明が見当たりません。 しかも、情報流出が公表された16日には、臨時取締役会で社外取締役5名に対する約1,330万円の株式報酬を決議しています。 その取締役会では、今回の問題を把握し、お客様の保護や事業への影響について十分な審議が行われたのでしょうか。 ただでさえ業績が厳しい中、複数のECサイトが停止している状況について、株主への説明も必要ではないでしょうか。 社外取締役への報酬は決議する一方、お客様への情報発信や株主への説明はこの状況。経営の優先順位に強い疑問を感じます。 このような対応が続けば、お客様も株主も離れていくのではないでしょうか。信頼を失えば、業績だけでなく企業価値そのものが毀損されます。 ここまでくると、現在の経営陣と取締役会で、今後も安定的に事業を継続していけるのか、強い不安を感じます。 ガバナンス改善を掲げて社外取締役を増やした結果が、この状況。 これが「牽制の効いたガバナンス」なのでしょうか。一体、何を監督し、何を牽制しているのでしょう。 少なくとも、社外取締役自身の報酬決議については、ずいぶん迅速に対応されているようですね。 本来最優先すべきは、お客様の保護と事業の継続、そして企業価値の向上ではないでしょうか。 経営陣や社外取締役は、お客様・株主軽視と受け取られかねない現状を、どこまで深刻に認識しているのでしょうか。 一体、誰のためのガバナンスなのでしょうか。

毎年10月に恒例だった新卒内定式のお知らせ、今年はまだ出ていませんね。 内定式を開催したのに今年だけリリースしないというのも不思議ですし、 まさか内定者が一人もいなくて、開催する必要がなかったなんてことはないですよね。。。 会社の現状を考えると、新卒採用にも影響が出ているのではないかと気になりますね。。

・株価の推移と買い支えについて ウルフパックの加重平均（1050円前後）を下回らないよう、追加の買い支えが入っている状況です。 近いうちにウルフパックによる大量保有報告が出ると予想されます。 買い支えが入っている間は、空売りにはご注意ください。 ・今後の業績と株価見通し 11月9日の決算については、1Q決算および8月・9月の月次データから見て、大幅な下方修正を伴う最悪の決算になることが予想されます。 買い支えの限界がくれば、業績の実態に合わせて妥当株価である600円〜700円あたりまで下落していくと考えられます。 ・経営状況と課題 TOPIX構成銘柄から外れ、足元の業績も作れない経営陣が掲げているのは、新設後すぐにCOOが辞任した戦略検討委員会による、その場しのぎの海外展開やM&A提案に留まっています。 シュッピンはキャッシュ創出力を失っており、企業としての魅力も低下しているため、 プレミアムをつけて買収するPEファンドや事業会社が現れる可能性は低い状況です。 3年前の発言を引き合いに出してコーポレートガバナンスの改善を訴え、小野氏を排除したものの、システムトラブルを解消できず経常利益を伸ばせない体制になってしまったことは、 残留した経営陣および泉氏にとっても誤算だったのではないかとみております。

じゃあ11/9までに大量に空売りしておけば大勝利ってこと？

【TOB失敗と考える理由】 1. 11月9日の決算発表における大幅な下方修正の予測 - 株価は600円〜700円程度まで下落すると想定されます。 2. 11月1日導入の免税リファンド方式による影響 - バイヤー向け（転売ロレックス）の免税売上が大幅に減少する可能性が極めて高いと考えられます。 3. カメラ事業における競合状況の悪化 - 新規顧客、販売、買い替え、買取のすべてにおいてメーカー直販へのシフトが進んでいます。 - 筆記具事業、時計事業のみでは利益を出せず、事業売却の買い手もつかない状況です。 4. システム障害およびセキュリティ費用の増加 - AI機能が十分に機能しておらず、あわせて基幹システム復旧の目途が立っていません。 - 今後はセキュリティ関連費用などのコスト増大が見込まれます。 5. 負債とコストの増加 - 借入金が多く金利上昇の負担が大きいことに加え、手数料の負担がそのまま利益の減少につながる状態となっています。 以上の点を踏まえますと、現在の経営人の体制での立て直しは困難であり、 同社がキャッシュを生み出す力が衰えていることから、TOBおよびMBOのいずれにおいても、 PEファンドや事業会社がプレミアム高値で買収することはないと判断しております。

いやーマジでTOBたのむわ。 1500円くらいいくでしょ。

1350円で買ったとして、現時点で20万円超の評価損か。 ドンマイ。