勝手にやってろ

脳内で言ってろw

2,500円を割ったら、買い増しだな。
理論的には割安銘柄だろ。

¥2700切ったら買い戻るかな

2300まで下がったら買う

Hネオケム（4189）は、機能性化学品を中核とするスペシャリティメーカーです。現在は「事業の質」「資本政策」「株主構成の変化」という三つの観点から再評価局面にある銘柄だと考えます。本投資の意義は、単年度業績の変動を狙うものではなく、資本効率の持続的向上に参加する点にある可能性があります。

事業面では、冷凍機油原料が主力です。同社は世界でも限られた供給者の一角を占めているとされ、エアコン、ヒートポンプ、EV向け空調など電動化・省エネ分野の成長と連動する可能性があります。電子材料では半導体向け高純度溶剤を展開しており、AI・先端半導体需要の回復が業績押し上げ要因となる可能性があります。一方、基礎化学品は市況影響を受けやすいものの、一定のキャッシュ創出源として機能していると考えられます。

財務面では自己資本比率は50％超と健全な水準にあります。中期経営計画（2025〜2027年）では、2027年度営業利益165億円、EBITDA236億円、ROE15％をKPIとして掲げています。加えて、成長投資枠135億円を設定しつつ、株主還元として配当性向40％目処、DOE4％以上を明示しています。ROE目標と還元方針を同時に掲げている点は、資本コストを意識した経営への転換を示している可能性があります。

ここで特に注目されるのが、株式会社ストラテジックキャピタルの取得経過です。大量保有報告書の推移によれば、同社は2026年2月2日に5.49％（約204万株）を取得後、2月4日に7.85％（約291万株）、2月9日には10.91％（約405万株）へと短期間で積み増しました。その後も取得を継続し、2月17日には12.05％（約447万株）、さらに2月19日には12.07％（4,482,100株）まで保有比率を引き上げています。

5％取得後、わずか数週間で12％台まで到達している点は特徴的です。10％超は、日本市場では実質的な経営関与水準と見られることが多い比率です。株式会社ストラテジックキャピタルは、過去の投資先においても段階的取得後に非公開で経営対話を行い、資本効率改善を求める傾向があるとされています。主な論点は、自社株買い拡大、配当方針の明確化、DOE強化、政策保有株式の縮減などです。今回も同様のテーマが議論される可能性がありますが、現時点で具体的な公開提案が出ているわけではありません。

政策保有株式については、純資産比で約1割強を占めていると開示されています。会社は毎年、保有合理性を検証していると説明していますが、資本効率の観点では再配分余地がある可能性があります。仮に一部縮減が行われた場合、売却資金を自社株買いや成長投資に充当することで、EPS向上やROE改善につながる可能性があります。ただし、現時点では縮減方針が決定されているわけではありません。

リスクとしては、中国のエアコン需要動向、原材料価格の変動、基礎化学品市況の影響などが考えられます。また、アクティビスト関与は短期的な株価変動要因になる可能性もあります。

総じて、KHネオケム株式の保有目的は、①安定配当の確保、②中期経営計画KPI達成によるROE向上の享受、③株式会社ストラテジックキャピタルの関与を通じた資本効率改善の進展への参加、の三点に整理できると考えます。本銘柄は短期材料株というよりも、資本構造の変化を中期的に見守る投資対象である可能性があります。

以上は大量保有報告書および開示資料に基づく事実整理と一般的傾向に基づく個人的見解です。最終的な判断は各自でお願いいたします。

外人比率高いらしいです。
てことは、銘柄なんか知らんけど、チャートに乗ってそろそろ利確ということでしょうか？

ここは旧協和発酵に捨てられた地味な会社だからね。
でも、自力で営業利益を10％にまで持ってきたのは立派。
みずほ銀行系

理夫は会社より髪の毛が心配なんじゃ～
ガハハハハ～

単純にPER一桁で放置してたのは非常に能力不足やったと思うわ
勿体ないにも程がある
役員同士で株価について誰も言わへんかったのもまた馴れ合いやで。社外含めて株価に無関心なのはもうこの手の経済ヤクザにヤられてもしゃーないと思うわ