事業を行う以上は、ROIＣ＞WACCで無ければ、意味ないですからね。
そもそも日本企業の場合、株主資本コストについて考えて無さ過ぎでした。
業績悪くても金利は払わないといけないが、配当は無配にすれば良いみたいな。
しかしながら、ＲＯＥ＝売上高当期利益率×資本回転率×レバレッジと考えた時に、株主資本を社外流出させることだけで他人資本活用のレバを高めてＲＯＥを上げる状況が良しかと言えば疑問です。
その意味で西川ゴムの真価は、まだまだ先送りになったなというのが現状と思っています。もちろんホルダーですけどね。

経済産業省がROE8%を推奨して、昨年から各企業が中計などで表明し始めました。西川ゴム工業さんをもう少し評価してあげてください。ROE8%達成のために設備投資・研究開発・株主還元をここまで明確に書いてある中計は少ないです。優秀な経営陣と思います。たしかにタコ足配当に見えますが、国がROE8%以上を推す目的は、企業が内部留保をやめて設備投資と株主還元でお金を世の中に回し、経済を30年のデフレから緩やかなインフレへ導くためです。リーマン・ショック以降、企業は次の経済危機に向けて内部留保を強化してしまいました。30年デフレの最大の原因です。
長文になりましたが、西川ゴム工業さんはこのあたりのROE8%の大義を中計に書いておけばもっと株主の賛同を得られたと思います。配当増にしか見られてないです。

当期純利益に投資有価証券売却益も入ってるでしょ（笑）
で、タコ足なんだから、現状の純利益維持なら、毎期16億程度は株主資本を削っての配当でしょ。

まぁこの配当をしばらく維持してくれるなら市場も買いorホールドの判断だよね。
配当目当ての人が今の株価で手放すメリットないし。

タコ足配当だろうが結局は利回りで権利取りされるのでは？少なくとも中計の間は維持される可能性は高いだろうし。

経営陣は配当が落ちれば株価が下がりせっかくPBR1倍超えたのにまた1倍を切るのは分かっている。自己資本比率65%→55%へ数年後にすると明言している。ということは配当180円前後を保つには純利益を16%上げれば良い。会社は数年後の純利益を今の40億円→46億円へできると確信していると思う。また自社株買いで6%償却すると言っているのはさらに配当維持のための第二の矢と思うのは私だけかな（笑）

たしかにこの通りではある。例えばだけど
1年目：株主資本1000万円 × 8% = 配当80万円
2年目：株主資本900万円 × 8% = 配当72万円
3年目：株主資本810万円 × 8% = 配当64.8万円
こうならないようにするには、
ROE > DOEにするか自社株買いを上手いことして配当を調整するとかになる？
いずれにせよ収益性の向上が一番。

たしかにこの通りではある。例えばだけど
1年目：株主資本1000万円 × 8% = 配当80万円
2年目：株主資本900万円 × 8% = 配当72万円
3年目：株主資本810万円 × 8% = 配当64.8万円
こうならないようにするには、
ROE > DOEにするか自社株買いを上手いことして配当を調整するとかになる？
いずれにせよ収益性の向上が一番ではる。

配当狙いなら配当落ち２〜3週間前に仕込めば良いだけ。ずっとホールドして資金寝かすの勿体ない。
ただ配当落ちで下がること思えば、配当狙いもなんだかな～？っていつも思う。

タコ配が続くと自己資本が毀損するので、株主資本配当率（DOE）８パーセントでも、徐々に減配になっていくと危惧しています。この理解で合っていますか？