パックウェル売るなら、オリエンタルランドの株を売れば良いのに。

外部から見るとパックウェルの売却は下手を打ったようにしか見えない。でも、今まで結果で黙らせてきたのむら産業だから期待はしている。これで業績が悪化するようだと信頼を失うことになる

パックウェルが利益を生む優良子会社なのは確かですが、のむら産業全体の利益で見ると1割程度ですよね。

内製化によって「生産能力の増強」「納品スピードの向上」を実現し、9割の利益を生んでいる包装関連事業の利益を10％以上伸ばせるなら、理屈上はパックウェル分を埋められます。

今回の価格で売ってでも、今は本業への集中と内製化を進める方が将来的な利益を大きくすると判断したのかなと思います。

この判断が正解だったかは、今後1〜2年の業績で見えてくるんじゃないですかね。

おっしゃっている内容はその通りですね。
私が言いたいことは安売りする必要はどこにも無いと言うことがメインです。
キャッシュリッチですし急ぐ必要もなく、
集中と選択だけを意識して金の卵を産む雌鶏売ったら元も子もない…。
微益な企業ならともかく立派な高収益企業なわけでこれを仕入を内製化したことで挽回できるかは微妙な気がしております…まあ説明が欲しい所ですね〜

たしかに単体の利益や売却額だけを見ると、おっしゃる通り少しもったいない気がしました

ただ東和グラビヤは主力事業の仕入先なので、グループに入ることで中間コストが消えて（内製化）、売上の6割を占める主力事業の原価が下がるのでは？と考えました

利益率に限界がある『商社』を売って、本業の利益率を高められる『製造業』を買ったと考えれば、実は連結全体の利益率はむしろ上がるのではないかと思うのですが、どーでしょうか

この件は
補足IRで早めに具体的な説明あったほうがいいですよね

発表から見直したけど、明らかに
パックウェル売るべき水準の金額じゃない。
利益の出ている会社を売って利益的には微妙な会社を引き入れているのは理解できないなしかも中国に
営業利益率も明らかに下がるでしょう、これは株主として看過できないわ。
次の株主総会では賛成しません。

Future EPS = 720 × (1.25)^10 = 6,706円
Future Price = 6,706 × 10 = 67,060円
Sticker Price = 67,060 / (1.15)^10 = 67,060 / 4.046 = 16,573円
MoS Price (50%) = 8,286円
Deep MoS (25%) = 4,143円

現在価格 3,655円
現価/Sticker比 = 22.1% ← Deep MoS 領域達成 ★
期待10年リターン = 16,573 / 3,655 = 4.53倍

判定: Deep MoS（超安全域）達成。現在3,655円は Sticker Priceの22.1%（4分の1以下）で購入できる状態。

会社予想EPSでも計算
会社予想EPS = 394円
成長率 = 25%
Sticker Price = 394 × (1.25)^10 × 9 / (1.15)^10 = 8,155円
MoS Price = 4,077円
現価/Sticker = 44.8% → MoS達成
期待10年リターン = 2.23倍

会社の保守予想でも既にMoS達成、実力ベースならDeep MoS達成。

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譲渡価格が記載されていました。650,000千円ですね。
純資産567,643千円だからPBR換算で約1.15倍の売却ですか。ちょっと微妙かも。

連結子会社であるパックウェル株式会社の株式の譲渡に関するお知らせ
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120260807514400.pdf

これはビックリ。パックウェルって女性社長のところだよね？2023年の株主通信で清川社長との蜜月ぶりをアピールしていたのに中国の会社?に売っちゃうんだ。清川社長は以外とドライでやり手なのかも。パックウェルの業績自体は悪くなかったから、特益がでるレベルで吹っ掛けて売ったと期待したいが・・・

https://www.nomurasangyo.co.jp/ir/backnumber/202310/report.html