◆ 大塚HDの今期上方修正、純利益2％減　光る有望薬の目利き力　新薬効果で業績上振れ 日本経済新聞　2026年7月31日20時34分配信 大塚ホールディングスは31日、2026年12月期の連結純利益（国際会計基準）の見通しを前期比2％減の3550億円に900億円引き上げた。外部から獲得した薬剤が業績を支えている。製薬大手が競う「目利き力」の強さが際立つ。 売上高にあたる売上収益は10％増の2兆7250億円、営業利益は2％減の4690億円に上方修正した。治療が難しい腎臓病の一種、IgA腎症向けの新薬「ボイザクト」などの販売が想定以上に伸長している。 31日の決算説明会で井上眞社長兼最高経営責任者（CEO）は「成長戦略を支える収益基盤はこれまで以上に強固になっている」と自信を示した。 ボイザクトは傘下の大塚製薬が18年に4億3000万ドル（約700億円）で買収した米バイオ企業のビステラ社が創製し研究開発した。競合に先駆けて25年に発売し、臨床試験の結果も良好なため市場の期待は高い。 1～6月期の売上高は171億円と計画の60億円を大幅に上回った。井上社長は「立ち上がりが順調で、売上高1000億円の到達時期のめどは27年と、当初から1年前倒しした」と話す。市場では「ピーク時売上高は年72億ドル」（UBS証券）との予想もある。 大塚HDはこれまで「26年は調整局面」と説明してきた。大型薬「ジンアーク」の特許が米国で切れたためだ。次世代の主力薬が伸び大きな減益にならず乗り切れる可能性がみえてきた。 大塚HDは有望薬の種を外部から取り込み育てる力が強い。26年12月期の予想を含む5年間の営業利益を、その前の5年間の研究開発費で割って示す研究開発効率は1.5倍。6年前の0.7倍から上昇した。業界内で突出する中外製薬（5.3倍）に次ぐ創薬力の高さとなっている。 7月27日に米食品医薬品局（FDA）から製造販売の承認を得たと発表した注意欠如・多動症（ADHD）治療薬の「センタナファジン」も、17年に米バイオ企業を買収して獲得したものだ。26年中の発売を予定する。 6月には心的外傷後ストレス障害（PTSD）治療の新薬候補を開発する米トランセンド・セラピューティクスを約1100億円で買収した。新薬候補のピーク時の売上高は2000億～3000億円に達し買収は「割安」とする声もある。 UBSの関篤史アナリストは「目利き力が実を結び、過去の買収が花開いてきた」と話す。大塚HDは競合が少ない疾患領域の創薬技術や新薬候補を、開発の早期に取得するケースが多い。買収費用を抑えながら新薬発売にこぎつけている。 株価は5月につけた上場来高値（1万1910円）近辺での推移が続く。時価総額は6兆円台と第一三共を7年ぶりに上回り、医薬品大手では3番手だ。決算説明会では株主還元の余力も強調した。株価の上昇余地はなお残りそうだ。

12000超えを期待しますね。

10円、いや5円増配発表だけでも歓喜だったはずなのに60円とは凄い！ 6年間毎年10円ずつ上げて、イメージアップ狙うってことも出来たのにありがとう！！！ ちなみに 60円✕11年 ≒ 毎年10円ずつ11年間増配（12年目以降は知らん（笑）） 今後の業績の伸びに、よほど自信があるんだろうなー。

2025年の営業利益4793億（対前年比48%up）の中に持分法会社の上海マイクロポート社9月株式譲渡金800億（株式約15%分）が入っているので、上方修正した2026年12月期4690億（▲2.2%）は実際大幅な利益計画。この会社は保守的なので、前半期の業績と開発経費未達の後ろ倒しが無い事、ロイヤリティ収益増から更に上方修正すると想像。

ここが60円増配ってかなりのサプライズだと思う

証券会社レポート読みましたけど、珍しくかなりポジティブでした。第2四半期、前半期利益大幅増は勿論、予想外の『増配60円』『通期上方修正』で受け取り側はかなり印象、良い結果です。

創業100周年で記念配当なしだったのにね、調子よさそうですね

まさか、配当が上がるなんて思ってなかった。 60円も増配は大きい。 新薬が出る頃には、また楽しみです。

今日はセクター全体売られたから上がらなかったけど来週は上がるでしょう

好決算に感謝です！！増配ありがとうございます。

記念配当ってわけではないんだね

元々10〜20円しか増配しない企業で、連続増配が魅力だった大塚が60円増配は今まででは考えられない変革ですね。今後は大増配企業になるんでしょうか。月曜は1000円以上上げるでしょう。

通期連結業績予想の修正並びに剰余金の配当（中間配当）及び期末配当予想の修正（増配） 修正の理由 医療関連事業およびNC関連事業の上期実績を踏まえ、2026年2月13日に公表した業績予想を上記の通り上方 修正いたします。 医療関連事業においては、抗精神病薬「レキサルティ」、抗悪性腫瘍剤「ロンサーフ」、抗APRIL抗体「VOYXACT」等の 第4次中計の成長ドライバーが順調に進捗しております。また、米国の「ジンアーク」および欧州の「エビリファイメンテナ」の後発品の参入が当初想定より遅れたことから、医療関連事業の売上収益は2026年2月に公表した計画から1,950億円上回る1兆9,340億円となる見通しです。NC関連事業においては、ヘルシアーライフカテゴリーが好調に推移し 、業績は堅調に推移しております。また 、主に米ドルおよびユーロに対する円安の影響による為替前提の見直し（米ドル：150円→158円、ユーロ：175円→185円）を考慮しております。これらの結果、売上収益、事業利益、営業利益、当期利益および親会社の所有者に帰属する当期利益は前回発表した業績 予想を上回る見込みとなりました。 大塚ホールディングス株式会社

良き決算。 配当も増額ありがとうございます。 食品やサプリも安定的に需要があり、薬はレキサルティが伸びていくのではないかと期待しています。

配当金の期待は満足度は有りました。有難うございます。

発表前の逃げで下がってそこから今日は資金が流れてなかなか戻って来ないだけで冷静に週明けたら上がるんじゃないの？発表後では上がって来てるし⤴️せめて11000は超えて引けて欲しいけど

え？この決算でなぜ下がる？

400円以上も下げてるのはなぜ？

はい、そうお考えならどうぞ他の利回りの高い株をお買い上げ下さい

利回りで考えると低すぎて草

欧州、その他各国の熱波とか考えると来季以降もポカリとかの飲料の需要は増す確率は高いと思う。今季は増益、来季以降も期待できそう。もともとがキャッシュリッチ企業なんで今回の増配は特に驚かない、でも素直に嬉しい

確かに私達ホルダーには有り難いですが、新規の方にはあまり魅力がないかもですね

私はすごいと思ってます！うれしいです！！ ただ最近の株価から考えると、200円でも高配当銘柄とは言えないので、ご新規の方が買おう！と思うかどうかは微妙かなぁとは思います…

持株の人

皆さん、結構冷静ですね