とにかく営業CFの黒転しないと、、、

ほんとさあ。

今期最大約8億円の資金不足が生じる見込み

これやばいだろ。儲かってたらこんなことにならない。

Chat GPT

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これはかなり重要です。簡単に言うと、

「子会社のDeSCヘルスケアで資金不足が見込まれるので、親会社DeNAから借りられる上限を28億円→36億円へ8億円増やした」

というIRです。

ただし、今すぐ8億円を借りたわけではありません。
「必要になったら追加で最大8億円借りられる枠を確保した」という意味です。

今回のポイントは、DeSCについて会社自身が、

過去の累積赤字
＋4月以降に現金支出が集中
＋売上拡大に必要な期中運転資金が増加
＋外部中間加工委託費が急増

した結果、今期最大約8億円の資金不足が生じる見込みと明記していることです。

つまり、

良い面
→ DeNAという大きな親会社が資金を出してくれるので、当面の資金繰り不安はかなり軽減される。

悪い面
→ そもそも子会社単独ではキャッシュが足りず、追加の借入枠が必要になった。

という両面があります。

株主目線で最も重要なところ

今回の借入条件は、

既存借入枠：28億円
新しい借入枠：36億円
増加：8億円

現在実際に借りているのは28億円です。

金利は、

日本円TIBOR 1か月＋0.5%

担保・保証はありません。

そして貸してくれるのはDeNAです。

なので、増資とは全く違います。

新株発行ではない → 株式の希薄化なし

ここは明確にプラスです。

もし資金不足8億円を第三者割当増資などで補っていたら、既存株主にとってかなり嫌な材料になり得ました。

今回は、

「株を発行して金を集める」のではなく
「親会社DeNAから借りる」

という方法です。

ただし、私が一番気になるのはここ

IRにさらっと書いてありますが、

「外部中間加工委託費が急増」

しています。

ここはかなり重要です。

売上が伸びても、

売上↑
↓
外注費↑↑
↓
利益・キャッシュが残らない

という状態になっている可能性があります。

つまり現在のデータホライゾンを見る際には、

売上高が伸びているか

より、

「売上1円を増やすために、いくら追加コストが必要になっているか」

を見るべきです。

これが改善しないと、

8億円借りる
→ また資金不足
→ さらにDeNAから借りる

という構造になる可能性があります。

逆に、今回の8億円が、

先行投資・運転資金
→ 売上増加
→ 外注費率低下
→ 営業CF黒字化

につながるなら、評価はかなり変わります。

このIRをどう評価するか

私なら現時点では、

評価：中立〜やや売り材料

です。

「8億円借りられる」こと自体は安心材料ですが、借りる必要が生じた理由が資金不足だからです。

ただし、強い売り材料とまでは見ません。

なぜならDeNAが親会社なので、普通の小型赤字企業よりは資金調達能力がかなり高く、今回も無担保・無保証で資金枠を確保できています。

さらに会社自身も、

2027年3月期への業績影響は軽微
2028年3月期以降も軽微

としています。

ホンマどうしたの？？

オレの売った２００株が呼び水になって何よりですわ

え？俺もう売っとらんぞ！！

どしたん？

出来高極小だけどしっかりしとんなー

しかし強いな、、、どーしたん？

俺が売ったから上がった

200だけ損切りさせて頂きました。

JPMCの利益とぶつけて税金還付しました。
残りはホールドで