会社が貸株返却不能を解消するために ToSTNeT-3 を使う例外的プロセス

◆貸株返却不能 → ToSTNeT-3 → 消却
の例外的プロセスまとめ

● 会社が保有する自己株式を貸し出す。
● 借り手がその株を空売りに使用し、市場で買い戻す義務を負う。
● しかし銘柄の出来高が極端に薄く、借り手が返却に必要な株式を市場から調達できなくなる。
● 借り手が返却不能になると、貸し手である会社側にも監査・ガバナンス上の問題が生じる。
（自己株が長期未返却になると資本政策・議決権調整・会計処理で不都合が出る）
● 証券会社も返却不能リスクを負うため、会社側と返却調整の必要性を協議するケースがある。
● 市場で返却させると株価が急騰し、価格形成に悪影響を与える可能性がある。
● このような例外状況では、会社が自ら株式を取得して返却調整を進める “裏の選択肢” が生じる。


◆ToSTNeT-3 を使う理由

● ToSTNeT-3 は市場外取引で、終値固定で一括買付が可能。
● 大量株式を市場に影響させず取得できるため、薄商い銘柄でも返却に必要な株数を確保しやすい。
● 売却主体は形式上誰でもよいが、実務では返却不能の借り手が売り手になることがある。
● 借り手は市場で買い戻す必要がなくなるため、返却不能状態を安全に解消できる。
● 会社は取得した自己株を返却として処理できる（会計上問題なし）。
● ToSTNeT-3 は一度の指値取引で大量調整が可能なため、返却問題を即時に解決できる。


◆取得後に自己株式を消却する理由

● 自己株の未返却問題を完全に清算できる。
● 発行済株式数が減少し、EPS や ROE が改善し、株主価値向上と説明できる。
● 自己株買いの“名目上の理由（資本効率向上・株主還元）”と整合性が取りやすい。
● 貸株返却目的とは公表されないため、開示上の整合性が確保される。
● 返却調整の痕跡を市場に残さず、企業イメージを保てる。


◆会社側が手出しを受け入れる理由

● 自己株取得は「費用」ではなく「資本取引」であり、損益に影響しない（PL に費用計上されない）。
● 現金は減るが“損失”にはならず、財務上の説明が容易。
● 返却不能リスクを解消するメリットが、現金支出を上回ると判断される場合がある。
● 結果的に株主還元と資本効率改善を同時達成できるため、手出しが正当化される。


◆まとめ（最短要点）

● 返却不能（流動性不足）
→ ToSTNeT-3 で会社が株を一括取得
→ 借り手がその売却で返却成立
→ 会社は取得した株を消却

という流れは、制度上・実務上ともに
例外的だが成立し得る返却調整手法である。


胡散臭いからChatGPTに空売り返却でToSTNeT-3を使うケースを確認してみた

こうやってTosNetで集めた株を従業員自社株買いに出しているのでしょうねえ。
よかったです。それを定期的に市場で集めたら、値が動いてしまうので。

ToSTNeT-3で、1.25%の自己株取得して、消却ですね！

　関東甲信越に拘らず、売上が数十億円規模の介護会社をＬＢＯしてもいいんじゃない？
　順調に経常利益を上げてるんだから、少しぐらい難のある会社を買収してでも規模拡大を図るべきでは（順調な会社は、それなりに高い）。

この調子で行くと純利益は510前後くらいになるのかね
配当性向20切りそうだけど増配は来期に3円とかかな？
さなえちゃんによっては増配幅大きくしてくれるかもしれんけど

今日が短信発表日ですかね。
いつも通りの決算でお願いします。
増配もなしで。

あれ？出るようになったんですかね？

いやいや、ちょびっとは補助出ていると思いますよ。
あと配当も預金よりはいいし。
そして数年後の2倍、3倍を夢見ているんだと思います。

ここの住人と同じ目線なのです。

> 自社株会ですか、、、
> 補助も出ないのに少ないお給料から自社株を買わされていると思うとお気の毒です。。。

自社株会ですか、、、
補助も出ないのに少ないお給料から自社株を買わされていると思うとお気の毒です。。。

退職してから株に時間を使うようになりましたが、
思うようにいかないことが多くて…。

そんな時、知人にすすめられたオープチャットに参加してみたんです。
運営の方がとても丁寧で親切な方で、
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