そのとおりですよ、本当に。

一族が経営していて、スタンダードだからプライムほどの圧力が無い。

資本効率悪くなるから、1単元残して別のところへ行こうかな。

10円配ってるから良いやろ、そういう感じなんでしょう。

1Qの適時開示で今後の判断をしようかな。

いくら割安な株価でも、何も株主に恩恵が無ければ、株主は見切りをつけて逃げていきます。上場している限り、少しは株主になってくれた方への還元をするべきだと思います。

アルディート・アセット・マネジメント（株）代表者

ブタ腎臓移植のポルメドテック社とシステム開発で絡んでほしい。
三輪さんお願い致します。。

資本抱え込むホールディングス？

わたしも以前ＩＲに同じようなことを問い合わせしましたが、当たり障りのない回答で、ＩＲ強化など、頑張っていきますとのことでしたが、その後、ＩＲ強化は勿論、他も何も改善されることなく数年が経過しています。
本当にこの会社は、株主に対して不誠実だと思います。

回答来ました。

配当方針については、具体的な数値・指標を用いた表現なく、適時開示とあまり変わらない内容でした。強固な経営基盤は特定の財務指標のみをもって判断するのではなく、財務健全性、資金需要、投資余力などを総合的に勘案し判断。そのプロセスで数字扱ってるでしょ、流石に。そのプロセスは言えないのね。M&Aの検討している規模感なども回答できないとのことで、何も掴めず。これは仕方ない。

PBR・TSRについては、「売上高経常利益率６％」及び「ROE１５％」を経営指標に掲げている（有価証券報告書に書いてある）、収益力の向上に加え、M&A、採用及び人材育成への投資で価値向上を図るとのこと。売上高経常利益率、決算短信に載せないのね。

※26/03期決算短信より
売上高経常利益率：クリア　9.3% >= 6.0%
ROE: 未達　10.9% < 15.0%
やはり、4.1%分は配当しようよ、非連続的な特配とかね。ちょっと企業側が持ちすぎなのでは？

上場維持については、一般的な上場メリットを挙げ、一定の意義がある。MBO, TOBといった話は現時点でない。


以上を踏まえると、他社のように何か数的指標で細分化して、経営指標を実現するというのを開示してもらうことは厳しい。〜が…すると、「売上高経常利益率６％」及び「ROE１５％」が達成！　みたいな開示はあまり期待できないですね。

今回の内容を経営陣と共有するって、本当にするならどんな反応なのでしょうか。

少なくとも、返信が来たのは良かった。

株主総会に参加できないので、メールで質問してみました。
他社同様、無風で終わるでしょうけれど。

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本日、台風の影響で株主総会に参加することがかなわないため、メールにて質問させていただきます。

1. 『2026 年３月期 剰余金の配当に関するお知らせ』に記載されている理由より
2. PBR1倍割れの常態化、TSR（株主総利回り）の低さについて
3. その他
4. 最後に

1. 『2026 年３月期 剰余金の配当に関するお知らせ』に記載されている理由より
『 当社及び当社グループは株主の皆様に対する利益還元を重要な課題と位置付けており 』という記載がありますが、重要な課題であれば、なぜ10円配を維持するという判断になるのか。こちらについて、決定プロセス、背景となる数的根拠を知りたいです。連結配当性向が26/03期で受取保険金による上振れがあるとはいえ、10%を割っていますので、確認させてください。
『 強固な経営基盤の確保 』についても、何をもって実現したといえるのかが不明瞭です。例えば、自己資本比率が〇〇%以上、インタレスト・カバレッジ・レシオが〇〇倍以上などといったように、指標が無いと分かりません。現時点で、流動資産≒（流動負債＋固定負債）のため、経営基盤が脆弱ではないと考えられますが、何がどうなれば確保できたと言えるのでしょうか。
『 業績に裏付けられた適正な利益配分を行うことが必要と認識しております 』とありますが、配当性向を固定し、業績と連動させれば、この文章にあった利益配分ができるのではないでしょうか。仮に配当性向50%として、27/03期予想のEPS88.6円なら44.3円、EPS50円なら25円といったように、です。ぜひご検討ください。
『 株主資本利益率の向上 』に関して、利益剰余金を還元しなかったために株主資本が膨張していること、これが大きな原因として考えられます。 M&Aの実行時に
『 最近の業績動向、今後の事業展開等を勘案し 』とありますが、最近の業績動向を踏まえれば、10円配は見合わないと考えています。配当による利益還元ではなく、成長投資を行った結果が今の姿ということ、無配から5円配、10円へ増配したことは評価、理解できますが、利益成長の恩恵を一般株主にもう少し配分していただくことは不可能でしょうか。真面目にコツコツするにも程がある、そう考えています。また、今後の事業展開等を勘案したのでしたら、その内容を各種数的指標などを用いて開示していただきたいです。例えばM&Aの検討を進めているとのことでしたが、どのくらいの規模の企業で、売上高や利益がどれだけ連結に寄与するレベルを想定しているのか。M&Aグロースがどのくらいなのか、可能な範囲で共有していただきたいです。

2. PBR1倍割れの常態化、TSR（株主総利回り）の低さについて
22/03期から現在に至るまで、連結PBRの1倍割れが常態化しています。これについて、問題意識があるのか、どのような対応をとっているのかを確認したいです。
TSRに至っても、比較対象となる配当込みTOPIXから22/03期以降、大きく下回っています。その中でも、1株あたりの連結純資産(BPS)は609.13円から26/03期で1,000円を上回り、1,046.58円となっております。5期で437.45円、平均14.4%程度の増加です。その間、キャピタルゲインは長期保有を想定すると十分といえず、インカムゲインの観点からも、配当は純資産の増加と比較すると微々たるものです。業績に裏付けられた適正な利益配分も勿論のこと、純資産増加と利益配分の乖離を是正するためにも、DOEの明示、配当方針への導入（例：PBR1倍以上を2四半期連続で確認されるまで、DOE4%以上の配当を実施しPBR1倍以上必達）をご検討ください。

3. その他
上場を維持することが負担・コストになっていませんか？　スタンダード市場であれ上場しているというステータスが今の時代でも重要なのでしょうか？　経営陣による買収・非上場化の話はありますか？　また、敵対的TOBの話があがった際、対話をしますか？　それとも、最初から断固として反対し、株式希薄化などによる対応を行うものと考えていますか？

4. 最後に
企業価値・株価の向上は、持株会を通じてKYCOMホールディングスの株式を積み立てている帰属意識の高い社員にも恩恵をもたらすものであり、いち一般株主が資産を搾り取ろうとしているだけの話ではないことをご認識ください。

以上、本メールの返信や適時開示をもって良い回答を期待しています。

利益還元を重要な課題と位置付けている
重要なら、なぜこの配当性向？　10%割っている。保険金受取による一時的なものが含まれているとはいえ、疑問。成長投資に充てていると言えば響きは良いが、2026/06/25時点の時価総額を超える利益剰余金が、怠惰な利益還元を物語っている。

強固な経営基盤の確保
具体的な数値は？　有利子負債自己資本比率や、インタレスト・カバレッジ・レシオなど、指標が無いと分からない。有利子負債0の無借金経営をしたいとは考えていないだろうが、強固な経営基盤とは？　分からない基準で10円配を維持されているのは、たまったもんじゃない。

業績に裏付けされた適正な利益配分
なら、配当性向固定で良くない？　絶対額ではなく。仮に配当性向50%として、EPS88.6円だから配当が44.3円。EPS30円しか無かったなら15円。連動する、これこそ裏付けにならないか？

直近3年、PBR1倍割れが常態化
まず認識を確認。良くは無いよな、程度じゃない？
利益が伸長していてもPBR1倍割れなのだから、ROEやEPS成長による改善は厳しい。純資産の持ちすぎとも言える。それなら、1倍必達、数ヶ月1倍以上維持を確認できるまでDOE3.5%以上や配当性向50%以上を約束など。

大阪府からですが、琵琶湖線ストップ、湖西線も怪しいので向かえないですね。自然には勝てませんね。

交通機関が台風の影響で見合わせ、もしくは見合わせリスク高く、断念です。何とも無念。

特急券などが手数料なしで払戻できたのが救いです。