ノジマが日立の家電部門ば買収した！ノジマはこれまでも買収で業績を伸ばしている。かたやヤマダは家具売る、家売るだリフォームやるとかで大分前から本業以外に手を出し全く業績アップに貢献しない事バッカリやっている？ どうもヤマダのトップの先見性と経営センスの無さは素人から観ても明白だよね？普通に考えてもヤマダで家や家具を買う？ってないだろうね 残念な会社だよ。

ヤマダに良くいる日立のセールスは何処に行くのかな？ ノジマかな？ 同じならば、ノジマのスパイになるのかな？ 日立以外のメーカーはノジマに日立を売れば？と冷たくなり売上が落ちそう。 ヤマダが何か仕掛けたら株が上がるタイミングだね

ヨコヨコみたいなヨコヨコして1円下がって1円下がる。 ヤマダポイント50円。

買収して貰うのもありだな

おじゃまんが山田くん！ クックックッ

そうですか。面白く読まさせていただきました。

もう例の手を使うしかない！ ポイント10%キャンペーンだ。

ヤマダもノジマ見習ってまともな所を買収してもらいたいもんだ…売れない家具屋や環境関連じゃなくて。 家具屋や吸収してから無駄にデカい店だして非常に効率悪いと思うぜ。

ノジマの日立家電買収ニュースが出ました。 これでヤマダも大きく売り上げが減る見込み では、この窮地をどう切り抜けるのか・・・ ヤマダでは 一時的に競合メーカーの売り上げが 伸びる事は見えている訳ですから そのメーカーに対して今以上のリベートを要求 売り上げが減る分を利益でカバーしようと するかもしれませんね。 ただ他メーカーも、それに応じるとは 思えませんが　笑　 ノジマの売り上げが減ることが見えてますからね。

ここは　来月だな　 　それまで　ポチポチ　してよう

いいえ、掲示板用に私が独自で書いた記事です

いいえ、私の独自の記事です

ヨコヨコみたいなヨコヨコして1円下がる。 ヤマダポイント51円。

派遣社員に乱暴なブラック企業らしい。暴露されとるわｗこんなとこで働かないほうがいい。満足に休憩も出来ないらしい。潰れるんじゃないか。そんな体質じゃ。

とりあえずヤマダホームは関係あるよ

これは何かの投資雑誌に書かれた記事ですか？

イラン情勢何も関係ないだろこの株

ああ　久美子が　いればな〜 　 　おもろいのに〜 　あ　そーそー　冷蔵庫買ってあげたぞ 　 　 　　　感謝しなさい　山田くん

【考察】PBR0.6倍のヤマダHD。老練な経営者が最後に向き合う「時間」と「葛藤」 皆様、ヤマダHDを単なる斜陽の家電株ではなく、今回は別の視点より考察してみたいと思います。長年この市場で数々の企業変遷を見てきた私には、少し違った景色が見えています。 ここでの最大の焦点は、足元の業績ではなく、山田会長の「83歳というご年齢」です。 会社は立派な2030年中期計画を掲げていますが、その計画が完遂される時、氏は「87歳」になられます。もちろん、そのご年齢でもピンピンされている方は世の中に大勢いらっしゃいますし、氏のバイタリティには敬意を表します。しかし、変化の激しい小売り・テクノロジー業界において、上場企業のトップがその年齢まで居座ることを、世間は冷酷に「ろうがい」と呼ぶものです。 もちろん、仮にここで彼が本当に身を退き、現在の新体制に「全権を委ねる」というのであれば、また話は変わってきます。 しかし、過去に三度、四度と後継者への引き継ぎに失敗し、結果として有能な実力者を自ら遠ざけてきた歴史を振り返れば、他ならぬ彼自身が「自分は誰にも会社を任せられない」という事実を一番痛感しているのではないでしょうか。 だからこその、現在の体制です。 厳しい言葉を使わせていただければ、ベスト電器出身の社長と元秘書室長の副社長による体制は、トップの意思にのみ絶対服従する「傀儡（かいらい）政権」に見えます。 それは、将来「MBO（非公開化）」などの重大な最終決断をご自身で下す際、役員会で一切の異論を挟ませず、静かにハンコを押させるための、極めて合理的な布石なのです。 どこかで腹を決め、本当に他者へ権力を手放すのか。それとも「やはり自分しかいない」と判断し、自らの手で城門を閉ざす（非公開化する）のか。その極限の葛藤こそが、今のヤマダHDを読み解く最大の鍵です。 5月8日の本決算。もしかすると、残された時間を静かに悟った経営者が、会社の「美しい幕引き」に向けたサインを出す日になるかもしれません。私は今、その時計の針の音に耳を澄ませています。次回の本決算は色々な意味で楽しみです。

【決算先読み】家電の死と「宝の山」。素人が知らないヤマダHDの真実 皆さんは、このPBR0.6倍（0.8？）で放置されているヤマダHD（9831）を見て、「家電が売れないから株価が上がらない」「もう頭打ちのオワコン企業だ」などと、浅い分析で知ったかぶりをしていませんか？ もしそう思っているなら、今すぐ投資を辞めるか、この文章を最後まで読んで自身の素人ぶりを恥じてください。 プロのファンドは、「表面上の家電の売上」などとうの昔に見限っています。彼らが水面下でヨダレを垂らして狙っているのは、ヤマダの内部で密かに爆発的な成長を遂げている『もう一つの巨大セグメント』です。 【第一の事実：家電の死と、第二の柱の胎動】 公式の決算数値を紐解きましょう。現在のヤマダHDは「デンキセグメント」と「住建セグメント（住宅・家具・スマートハウス等）」の2つの柱で生きています。 確かに、デンキセグメントの売上は1兆3,000億円付近で完全に頭打ちです。少子高齢化、ネット通販の台頭、買い替えサイクルの長期化。皆さんが言う通り、家電売りは「限界」を迎えています。 しかし、私が見ているのはそこではありません。 もう一つの柱である「住建セグメント」。全体の売上から見ればまだ3,000億円規模に過ぎませんが、2022年度から23年度にかけて＋2.6％、そして24年度には＋6.3％と、明らかに『成長のギア』が一段上がっているのです。デンキが沈みゆく裏で、この住建部門が会社全体の屋台骨を強力に下支えし始めています。 【第二の事実：一部が知っている「先行指標」の異常値】 「たった3,000億の部門が伸びたところで意味がない」と笑う素人へ。5月8日の決算発表を前に、我々プロがカンニングしている「アルタナティブデータ（代替データ）」の凄惨な事実を提示します。 一つ目。住宅専門誌『Housing Tribune』の直近の報道を知っていますか？ 「ヒノキヤグループが過去最高売上の1,448億円を達成。Z空調（全館空調）の累計受注が3万棟を突破」 このニュースを見て、スルーした人は投資センスがありません。ヒノキヤグループは、ヤマダHDがTOBで買い叩き、今や「完全子会社化」して取り込んでいるヤマダの心臓部です。親会社の家電部門が苦しむ中、子会社の住宅事業が「過去最高売上」を叩き出している。これが何を意味するか分かりますか？ 二つ目。『住宅産業新聞』が報じた直近の月次受注速報。 現在、物価高と金利不安で住宅業界は地獄絵図です。天下の旭化成ホームズでさえ前年同月比マイナス45％という大暴落を記録しています。 しかし、その同じ環境下で「ヤマダホームズ」の受注金額はなんと【前年同月比プラス37％】という異次元の急増を記録しています。 他社が死に絶える中、なぜヤマダだけが異常に売れているのか。それは、住宅に大塚家具のインテリア、太陽光、そしてEV充電器までをすべてセットにした『スマートハウス（くらしまるごと）』戦略が、消費者のニーズに完全に突き刺さっていると勝手に予想しています。 【結論：PEファンドの「解体シナリオ」】 ここまで言えば、もうお分かりでしょう。 なぜ、PBR0.6倍のこの会社が「MBO（非公開化）」や「アクティビストの標的」になるのか。 PEファンドが欲しいのは、限界を迎えた家電屋ではありません。他社が地獄を見る中で異常な成長を遂げ、過去最高売上を叩き出す『住建・スマートハウス事業という宝の山』です。 ファンドの青写真は極めて冷酷かつ合理的です。 PBR0.6倍という安い株価のうちに、31.6%の自社株と2,200億円の不動産含み益の錬金術を使って、実質ノーリスクでヤマダHDを丸ごと乗っ取る（MBO）。 オワコンの「家電部門」は、不採算店舗を大量閉鎖して徹底的にリストラし、ただ現金を吐き出すだけのキャッシュカウにする。 そして、急成長する「住建・スマートハウス部門」を切り離し、数年後に『次世代スマートホーム企業』として高い株価で再上場させ、莫大な売却益を手にする。 5月8日の本決算。この「宝の山」の成長が公式数字として市場に知れ渡る日です。 還元策が出れば株価は600円へ水準訂正。何も出ず、経営陣がこの宝の山を放置し続ければ、しびれを切らしたファンドが牙を剥き、750円〜850円のMBO争奪戦の幕が開きます。 家電の売上がどうのこうのと騒いでいる素人は、一生蚊帳の外です。この「解体価値」の異常さに気づいたプロの猟犬たちだけが、底値で静かに引き金を引き、莫大な富をかすめ取ることになります。面白くなってきたでしょう？信じるも信じないもそれは、あなた次第。今の株価はバーゲンセールと感じています。

PBR1倍割れの深淵。独自のガバナンスと資本効率改善（MBO・資産流動化）のシナリオ 皆さんは、PBR0.8倍台という低評価で放置されているヤマダHD（9831）を、ただの「配当利回りが良い斜陽な家電株」だと思って思考停止していませんか？ 公式の役員名簿と強固な貸借対照表の裏を読み解くと、この会社は今、独自のガバナンス体制と、資本効率の改善を迫られるプレッシャーが交差する特異点、ドラマ的には日本市場で最も危険で、最もドロドロとした「絶対君主の愛憎劇」と「金融工学の火薬庫」が交差する特異点と化しています 【第一幕：強力なトップダウンと繰り返される社長交代】 ヤマダの経営は、危機の際に強力なトップダウンを発動してきました。2013年、「エコポイント制度の終了」と「地デジ化特需の剥落」による薄型テレビの深刻な販売不振、そしてAmazonなどネット通販の猛威によって過去最大の業績悪化に直面した際、山田氏は激怒しました。 自らがバトンを託していたはずの甥の「一宮忠男社長」をいとも容易く引きずり下ろし、彼を含む全取締役を一斉降格させるという前代未聞の荒業で一掃したのです。 その後、2016年桑野光正氏が社長となりましたが、社長職を解かれ、記憶に新しい2021年。競合を知り尽くし、鳴り物入りでリフォーム事業関連より迎えられ次代を担うと期待された三嶋恒夫社長が、わずか1年後、「健康上の理由」で自発的に突如退任し、再び山田会長が社長を兼務することになりました 。 これが本当に健康問題だけだったのかは外部からは分かりません。 しかし、結果として「カリスマ創業者への権力回帰」が繰り返されており、ガバナンス上の後継者育成リスクが存在することは否めない事実です 。 「他人に任せられない病」を3度、桑野氏が当初より繋ぎであったと想定した場合2度、患った君主が、三度目（四度目）に構築したのが「現在の狂気の新体制」です。 「山田会長は一線を退いた」と寝言を言っている素人たち、役職の『本当の意味』を分かっていますか？ 山田昇『CEO』、上野善紀『COO』。プロの世界でCEOは全権を握る神であり、COOは現場を走るだけの手足に過ぎません。 社長に据えられた上野氏は、買収された「ベスト電器」上がりの外様です。彼に巨大な生え抜きの古参幹部たちを従える力などなく、絶対にCEOに反乱を起こせない「完璧な安全装置」です。 【第二幕：驚異的スピード出世の人事とガバナンスへの懸念】 現在の体制で私が注目しているのが、小暮副社長の人事です。 彼女の経歴を辿ると、2012年に部長秘書室長を務めており、その後、異例のスピードで昇進を重ね、現在は代表権を持つ副社長執行役員・CHRO（最高人事責任者）に就任しています。 女性の抜擢自体は現代において評価されるべきですが、秘書室長出身の人物が短期間で全社の人事を掌握し、ナンバー2にまで登り詰めたという「事実」は、客観的な指名委員会の機能が十分に働いているのか、あるいは創業者への過度な権力集中を示唆しているのではないかと、一株主として疑問を感じざるを得ません。 【第三幕：強固な財務基盤とMBO・資産流動化のシナリオ（個人的推測）】 このような独自のガバナンス体制下において、現在市場からかけられている最大のプレッシャーが「PBR1倍割れ」の是正です。 ヤマダHDの自己資本比率は45％以上と盤石であり、総資産1兆3,000億円超のバランスシートには、過去から蓄積された全国の店舗網という莫大な不動産資産が眠っています 。 一部の投資家やファンドがこの点に注目していると推測します。理論上、店舗の「セール・アンド・リースバック」を行って不動産をファンドに売却すれば、巨額の含み益を現金化し、営業を続けながら総資産を劇的に圧縮できます。 そして、その潤沢な現金を元手に、経営陣による自社買収（MBO）を行って株式を非公開化すれば、外部からのプレッシャーを完全に排除した抜本的な改革が可能になります。会社からの正式な発表は一切ありませんが、現在の財務指標と強固な自己資本を考えれば、こうした金融工学的な手法が選択肢として検討されていても不思議ではないと考えます。 【終幕：運命の決算に向けて】 次回の本決算発表は5月8日が予定されています 。 自社株買いや消却などの株主還元策が発表されれば、株価の水準訂正が期待できます。 また、もしも私の上記の推測のような資本効率改善のシナリオが現実味を帯びれば、市場の評価は一変するかもしれません。 表面的な配当利回りだけで買っていると、このガバナンス構造と財務のカラクリという深層を見落とします。違った角度から企業価値を読み解くことで、この銘柄の本当の投資妙味が見えてくるのではないでしょうか。

【警告】PBR0.6倍の裏でうごめく「粛清の歴史」と「MBO錬金術」の真実 皆さんは、このPBR0.6倍という異常な放置状態のヤマダHD（9831）を「ただの斜陽な家電株」だと思っていませんか？ 公式の役員名簿と貸借対照表の裏を読めば、この会社が「絶対君主による血塗られた宮廷政治」と「金融工学の火薬庫」であることが分かります。 第一幕：繰り返された「後継者」の粛清と闇 山田会長は過去、後継者選びに二度、無残に失敗しています。 2013年、山田氏からバトンを受け取った一宮忠男社長。しかし業績が傾くと、山田氏は激怒し「全取締役を降格」という前代未聞の荒業で一宮氏らを一掃、自ら社長に復帰しました。 そして最も闇が深いのが、2021年の三嶋恒夫社長の「謎のスピード辞任」です。LIXIL出身で有能な三嶋氏は、現場の社員から非常に人望が厚く、「ついにヤマダもまともな企業に生まれ変わる」と社内外から拍手喝采を浴びました。しかし、社員から慕われ過ぎたことが絶対君主の逆鱗に触れたのでしょうか。彼はわずか1年で『健康上の理由』という名の不自然極まりない理由で表舞台から消し去られ、またしても80歳を超えた山田氏が社長の座に返り咲いたのです。有能な者は消される。これがヤマダの掟です。 第二幕：完成された異常な「宮廷政治」 「他人に任せられない病」を二度患ったカリスマが、三度目に選んだのが「現在の異常な新体制」です。 「山田会長は一線を退いた」と寝言を言っている人、役職の意味を分かっていますか？ 山田昇『CEO』、上野善紀『COO』。プロの世界でCEOは絶対的支配者であり、COOはただの現場の手足です。 社長の上野氏は、買収した「ベスト電器」上がりの外様です。三嶋氏のような人望で巨大な生え抜きの古参幹部を掌握することなど不可能であり、絶対に反乱を起こせない「完璧な安全装置」です。 そして最大の狂気が小暮副社長です。2012年に『秘書室長』だった人物が、今やCHRO（最高人事責任者）として全社員の生殺与奪を握っている。上場企業でトップの元・直属秘書が人事の全権を握るなど、異常事態以外の何物でもありません。 外様を神輿に担ぎ、元秘書に監視させる。これは若返りではなく、83歳の絶対君主が死ぬまで独裁を維持するための「完璧な宮廷政治（カモフラージュ）」なのです。 第三幕：1,000億円の隠し金庫と、MBOを否定する素人たちへ そして、発行済株式の31.6%もの巨大な自社株。なぜ消却しないのか？ これは万が一のXデー（トップの突然の退場）に、会社を丸ごと非公開化（MBO）するための最強の武器です。 ここで必ず「MBOなんて借金（LBO）のリスクがデカすぎる。そんな倒産リスク負うわけないだろ。妄想乙」とドヤ顔で語る素人が湧きますが、計算もできないなら投資は辞めるべきです。 最大の盲点は「土地」です。B/S上の土地簿価は約2,200億円。昔に買い集めた全国の店舗網に、莫大な含み益が眠っています。 PEファンドがMBOを仕掛ける際、この土地で「セール・アンド・リースバック」を発動させます。土地を不動産ファンドに売って一撃で1,000億円規模の現金を抜き、店舗は家賃を払って営業を続ける。 お分かりですか？ 買収資金のうち31.6%は自社株で実質無料。残りの買収借金は、この「不動産から抜いた1,000億円」で一瞬で返済できるのです。つまりPEファンドからすれば「手出し無用のノーリスク錬金術」。借金地獄になるリスクなど、このスキームの前には存在しません。自分のレガシーをハゲタカに解体される前に、PEファンドと組んで「上場廃止」という城門を閉じる。極めて現実的なのです。 終幕：我々はどう動くべきか 今は5%ルールの直下（4.9%）で潜伏しているファンドも、5月8日の本決算をロックオンしています。 自社株消却なら600円へ。何も出ずにXデーやMBOのパンドラの箱が開けば、プレミアム付きで750円〜850円の血みどろの争奪戦になります。 表面的な配当で買っている素人は、このドロドロの裏構造を知りません。このガバナンスの闇を知るスナイパーだけが、底値で引き金を引き、莫大な富をかすめ取ることになります。 あなたは、ただの家電屋として持ち続けますか？

１年前に比べて、100円もたかい

【警告】PBR0.6倍の裏の「独裁カモフラージュ」と「1000億円の隠し金庫」 皆さんは、このPBR0.6倍という異常な放置状態のヤマダHD（9831）を「ただの斜陽な家電株」だと思っていませんか？ もしそうなら、今すぐ公式の「有価証券報告書」と「貸借対照表」を確認してください。この会社は今、日本市場で最も危険で、最も美味しい「PEファンドの極上ステーキ」と化しています。 異常事態その1：CEOとCOOの罠。「山田会長は退いた」などと寝言を言っている人へ 「山田会長は一線を退いて、新体制になった」などと能天気なことを言っている人たち、その役職の『本当の意味』、分かっていますか？ 現在のトップの正式な肩書きは、山田昇『代表取締役会長 兼 CEO』、上野善紀『代表取締役社長 兼 COO』です。プロの世界において、CEO（最高経営責任者）は絶対的な決定権を持つ支配者であり、COO（最高執行責任者）はただそれを現場で実行するだけの「手足」に過ぎません。 「会長に退いた」？ 何を訳の分からないことを言っているんですか。彼は依然として全権を握る絶対君主です。 さらに役員名簿の経歴を見てください。上野新社長は生え抜きではなく、かつて買収された「ベスト電器」の上がり（外様）です。彼に古参幹部を掌握する力はなく、絶対にCEOに反逆しないための安全装置です。 そして小暮副社長の経歴は「2012年 秘書室長」。長年CEOの直属の秘書だった人物が、今やCHROとして全社員の人事権を握っている。外様を矢面に立たせ、元秘書に首根っこを握らせる。これは83歳の絶対君主が直接手を下さずに独裁を維持する「完璧なカモフラージュ」です。 異常事態その2：セール・アンド・リースバックで湧き出る「1,000億円の現金」 最大の盲点が「土地」です。貸借対照表には土地だけで約2,200億円以上が計上されています。昔買った全国の店舗網の「莫大な含み益」です。 アクティビストやPEファンドが乗り込んできたら、一瞬で「セール・アンド・リースバック（土地を不動産ファンドに売って家賃を払いながら営業を続ける）」を発動させます。これだけで一撃で1,000億円規模の現金が湧き出ます。ヤマダは家電屋の皮を被った「巨大な不動産の金庫」なのです。 異常事態その3：31.6%の自社株という「MBOの弾」 発行済株式の「31.6%」もの自社株。なぜ消却しないのか？ もし山田CEOに万が一の事態（Xデー）が起き、「元秘書」や「外様社長」ではハゲタカの猛攻を防げなくなった時。この31.6%の自社株と、不動産から湧き出る1,000億円を使って、会社を丸ごと非公開化（MBO）するための最強の武器として温存しているからです。 今は5%ルールの直下（4.9%）で息を潜めているファンドも、5月8日の本決算をロックオンしています。 自社株の消却が発表されれば600円へ。何も出ずにXデーやMBOのパンドラの箱が開けば、プレミアム付きで750円〜850円の争奪戦になります。 表面的な配当で買っている素人は、この裏構造を知りません。このガバナンスの歪みを知る者だけが、底値で引き金を引き、莫大な富をかすめ取ることになります。あなたはただ持ち続けますか？それともスナイパーになりますか？

【警告】PBR0.6倍の裏の「独裁カモフラージュ」と「1000億円の隠し金庫」 皆さんは、このPBR0.6倍という異常な放置状態のヤマダHD（9831）を「ただの斜陽な家電株」だと思っていませんか？ もしそうなら、今すぐ公式の「有価証券報告書」と「貸借対照表」を確認してください。この会社は今、日本市場で最も危険で、最も美味しい「PEファンドの極上ステーキ」と化しています。 異常事態その1：カモフラージュされた「独裁者の盾」 2025年に発足した上野新社長と小暮副社長の新体制。メディアは若返りだと持て囃していますが、プロは彼らの「経歴」を見て鼻で笑っています。 公式IRを見てください。上野新社長は生え抜きではなく、かつてヤマダに買収された「ベスト電器」の上がり（外様）です。巨大な生え抜きの古参幹部たちを掌握できるわけがなく、絶対にCEOに反逆しないための安全装置です。 さらに小暮副社長の経歴は「2012年 秘書室長」。長年、山田会長の直属の秘書だった人物が、今やCHRO（人事の最高責任者）として全社員の首根っこを握っているのです。 「外様の社長」を矢面に立たせ、「元秘書」に人事権を握らせる。これは防衛陣形ではなく、83歳の絶対君主が直接手を下さずに独裁体制を維持するための「完璧なカモフラージュ」です。 異常事態その2：セール・アンド・リースバックで湧き出る「1,000億円の現金」 そして最大の盲点が「土地」です。 ヤマダの貸借対照表には「土地」だけで約2,200億円以上が計上されています。昔の安い時期に買った全国の店舗網の「莫大な含み益」が隠されているのです。 もしアクティビストや外資系PEファンドが乗り込んできたらどうするか。彼らは一瞬で「セール・アンド・リースバック」という錬金術を使います。店舗の土地を不動産ファンドに一斉売却し、そのまま家賃を払って営業を続ける。これだけで、会社には一撃で「1,000億円規模の現金」が転がり込みます。ヤマダは家電屋の皮を被った「不動産の金庫」なのです。 異常事態その3：31.6%の自社株という「MBOの弾」 さらに、発行済株式の「31.6%」を自社株として抱え込んでいます。なぜ消却しないのか？ もし山田CEOに万が一の事態（Xデー）が起き、「元秘書」や「外様社長」では会社の崩壊を防げなくなった時、この31.6%の自社株と、先ほどの「不動産から湧き出る1,000億円」を使って、会社を丸ごと非公開化（MBO）するための最強の武器として温存しているからです。 我々はどう動くべきか 今は5%ルールの直下（4.9%）で息を潜めているファンドも、5月8日の本決算をロックオンしています。 ここで自社株の消却が発表されれば600円へ。何も出ずにXデーやMBOのパンドラの箱が開けば、プレミアム付きで750円〜850円の争奪戦になります。 表面的な配当利回りで買っている素人は、このガバナンスの歪みと「不動産の錬金術」を知りません。この裏構造を知る者だけが、底値で引き金を引き、莫大な富をかすめ取ることになります。 あなたは、ただ持ち続けますか？それとも「金庫の爆発」を待つスナイパーになりますか？