EVOが新株予約権を行使して株を取得できるのは契約上、株価のピークを過ぎた9月11日からだった。ただ、初日の取得価格は公表日の終値（110円）とし、翌日以降は市場価格と連動させると定めていた。 このため、EVOは9月11日に1株110円で26億円分を取得し、高値のうちに多くを売り払った。残りの新株も今年2月初めまでに買い終えた。 DefがEVOから調達した額は累計35億円となり、昨年末までに31億円分の暗号資産を買った。 購入対象はビットコインではなく、運用収益を得やすいイーサリアムに切り替えた。 時価総額は約60億円となって目標を上回った。ただ、株式数の急増と暗号資産の相場下落を受け、株価は70円前後とさえない。 上場の維持は既存の株主からも評価し得るが、1株あたりの価値は目減りしている。 下村の自己評価はこうだ。 「時価総額が増えたのは一つの成果だ。ただ、株価には納得していない。今後は本業の取り組みで評価を得たい」 EVO側に取材を申し込むと、「グループの方針で取材はすべて断っている」（担当者）という。 本業では調達しにくい資金を、暗号資産のために集める。そうした動きは他の上場企業にも広がる。順調な事例ばかりではない。

下村のメールに反応し、EVO側とのオンライン面談がすぐに設定された。 暗号資産の購入資金を調達したいと伝えると、EVO側の担当者は「我々の得意とするところ」。翌日にさっそく、調達の流れや規模が示された。大枠は数日で固まった。 資金調達の想定額は、東証の基準で希薄化が認められている上限に近い株数をベースに50億円とした。このうち7割分をEVOに割り当て、残りは既存株主と下村ら役員2人が受け持つことにした。 下村らは数十ページの資料を作り込み、7月下旬に社外取締役への説明を始めた。数日に1度のペースで顔を合わせ、議論は夜にも及んだ。 購入や運用が独断とならない社内ルールを話し合い、暗号資産に詳しいアドバイザーを迎えることとした。当初の懸念は徐々に和らいだ。 8月25日、暗号資産の購入と資金調達の予定を発表した。 株価は110円から急騰し、9月初めに一時400円を超えた。だが、そこから下落に転じ、1カ月半で100円前後に戻る乱高下を演じた。

EVOは、02年設立の「エボリューション・ファイナンシャル・グループ」の中核ファンド。 創業者で会長のマイケル・ラーチの個人資産を運用し、傘下の「EVOLUTION JAPAN証券」が調整役を務める。 新株予約権などを引き受けて資金を供給するファンドとして知られる。 経営には口を挟まず、手に入れた株を市場で売って稼ぐ純投資が基本姿勢だ。ただ、株の大量発行で既存の株式の価値が希薄化するうえ、以前は市場より安く新株を手に入れるケースもめだち、厳しい視線を向けられることもあった。 近年は「EVO―ZERO（EVOゼロ）」と名付けた金融スキームを打ち出してきた。新株の価格を市場と連動させる「MSワラント（行使価額修正条項付き新株予約権）」で、前日終値などと同じにするのが特徴だ。 メタプラも、このEVOゼロでビットコインの購入資金を集めた実績がある。 ある大手証券会社によると、東証で潜在希薄化率（新株発行で既存の株式が薄まる最大値）が25%以上のMSワラントは2年連続で倍増し、昨年は23件。その大半をEVOが占めていた。 発行元には業績不振の企業がめだつ。

Defの祖業は、1987年創刊のフリーペーパー「ぱど」。地域密着の情報紙を全国各地で配り、2001年に上場した。 だが、インターネットの普及で広告収入が減り、近年は赤字続きで主要株主も変遷。22年までにメディア事業を手放し、コンサル事業での再建を図っている。 23年から社長を務める下村優太（40）は新卒で三井住友銀行に入り、個人の資産運用などを経験。早大時代の同級生の誘いでDefに移った。差し迫る課題が、上場維持基準を満たすことだった。 下村がビットコイン購入を思い浮かべたのは昨春のこと。新株を発行して集めた資金などでコインを爆買いする「メタプラネット」という企業が、市場でもてはやされているのを目の当たりにした。新株発行で株数が増えても株価を維持できれば、株数に応じて時価総額は膨らむ。 メタプラはコイン価格の上昇とともに株価も急騰し、昨年6月に時価総額が一時1兆円を超えていた。 メタプラの開示資料を読みあさり、暗号資産に詳しい業界関係者らに話を聞いて回った。 「スポットライトが当たっている今なら、即効性があって確実性も高いのでは」 そう考えて1枚の名刺を取り出した。以前にあいさつしたEVOファンドの窓口となる担当者である。

東京都心にそびえる虎ノ門ヒルズ森タワー21階の会議室で昨夏、弁護士や大学教授ら3人の社外取締役が声をあげた。 「博打（ばくち）みたいなことをして、大丈夫なの」 その場で示されたのは、ビットコインを買って時価総額を膨らませるという戦略だった。 東証グロース上場のコンサル会社「Defconsulting（Def）」は、昨年3月末の時価総額が24億円。上場維持基準に抵触し、残り1年で40億円以上にならないと上場廃止となる恐れが強かった。 社外取締役からは、暗号資産の荒い値動きに影響される懸念が出たほか、「本業の評価で株価を上げるべきだ」との意見もぶつけられた。 だが、本業を軌道に乗せるには時間がかかる。暗号資産を買うほうが早くて確実だと、経営陣は判断した。 決め手の一つは、元手となる購入資金を提供する投資ファンドがいたことだ。新しい株を買ってもらい、数十億円を調達できるめどがついていた。 新株の大半を引き受けるのは、英領ケイマン諸島にある「EVOファンド」。業績不振の企業に資金を注ぐ理由は何なのか。

ほんまに上廃して欲しい、ここ

破壊王クラッシャーしもむら（笑）

ただIRを待つだけの日々 怒りも湧いてこない 四季報も期待はしてない

残念ながら、ここはレボリューションと同じパターンだろうね。 エボが手掛けた銘柄は、人気が無くなり赤字幅拡大が止まらないと、毎回同じような終焉を迎えることになる。 それが、エボファンドです。 次の半期決算の頃は20円になっていると予想します。

イーサ30万奪還しそう

来月には株価消えちゃいそう

そうですね、私はなんでもお見通しです！

一時期の1500万の信用買いに比べたらだいぶ減ってきた

あれはMSQの恒例行事っす ここに限った話ではなきです

魔太郎って結構失敗してるもんな でも損切りしすぎやろ 毎回全力買いからのぶん投げやんけ ほんまは妄想で投資してへんよな 作り話はおもんないから実話だけ投稿しろよ 俺はここを信じて自分なりのルール作ってガチでオナ禁してるんやから

凄いですね

残念ながら、ここはもう上がらんよ。 やはり、誰一人買おうとしない。 先日、朝一の気配で一瞬でもS安になったでしょ。あれが全てを物語っている。 おそらく、デフコン側はイーサを買わなかった残った資金で、株価維持の為に証券会社に買い板を出すように依頼したんだろうね。 S安になってはまずいと思い、慌てて買い板を揃えていたのがハッキリとわかったよ。

ジーネクスト凄いな！ 4倍適用でPTSは1200円までいったんやね。 S安で拾って翌日はS高で売りさばいたけれど、素直に持っていれば良かったよ。 株はわからんね！

痔になったので総会にはいきません

明日はJDIくらいには勝ちましょうね

同じセクターで何もせずにおるの ここくらいだろ‼️‼️ 恥ずかしいな本当に 口でいうだけ言って煽って何もやらんって 最低だよな

社長の心臓の強さには関心する ETH高値掴み→落ちるナイフは拾わん発言 上場維持が気にならない時価総額へ発言→株価上場来安値 これでもまだ対策しないんだから、大物だと思う

来年には上廃しそう

ここのチャートはRevolution並みにやばいなw

下村はドMなのか？ この状況で総会って、、、