昨日夜に出ていた三菱HCキャピタルがLEAPエンジン50基発注というニュース。エンジンリースなんてビジネスがあるんですね。。　 スペアエンジン需要が高まってるようで、CFMインターナショナルのプレスリリース見ると６月にもノルウェー航空会社がLEAPスペアエンジン11基、ライアンエアーが30基発注しています。 新造機に加えてスペアエンジン需要、リペア部品需要があると思うと、ボーイングとエアバスの生産数だけ追ってるとアップサイドリスクがありますね。

- ロシアへの停戦要求をトランプが強め、中国インドへロシア石油購買を止めるように関税圧力をかけていますが、仮にロシアが停戦を飲みロシア企業が航空機サプライチェーンに復帰すれば航空機生産安定・増強につながります。 - 特にエアロエッジとも関係のあるチタン供給においてはロシアは重要です。 ロシアは航空機産業向けチタンの世界市場で約30-40%のシェアを占めていました。特に、VSMPO-AVISMAはボーイングやエアバスの主要サプライヤーで、ボーイングのチタン需要の約40%、エアバスの約50%、サフランの60％を供給していたと推定されます（2022年以前のデータに基づく）。チタンは航空機の機体やエンジンに不可欠で、ロシアの低コストかつ高品質な供給は業界で重要でした。 - VSMPO-AVISMAから現在のチタン供給先よりも低コストでチタンを手に入れられれば（現在エアロエッジへのチタンインゴットの供給は品質の問題から１社からのみとのことで、複数社購買をしたいはずなのでVSMPOからの供給再開される見込みは高いと思われる）、サフランとしてもエンジン当たり使用枚数の増加判断もしやすくなるでしょう。（現在はボーイング低圧タービンブレードの５層の内１番後ろの層にしか使われていないが、価格低下と耐熱性向上で使用枚数増加を会社は狙っている）

下支えしながら既に始まってるかんな。 一気に青空へ。

厚いね、3,500円… 超える時は一気に超えるとは思うけど。。

米国利下げが始まりそうでグロース株バリュエーションが高まる局面なので買われますよね。案件が舞い込んでるニッチトップで高利益率なうえに生産量増えて固定比率低下局面で、確実な受注残があるからPER35-40ついて当然な気がする（テック株よりよほどクオリティが高い）。機関投資家はグロースほど再来期業績にPERかけてターゲットプライス出すので、アップサイドは大きいですよね。来期ガイダンスは会社がもう生産量予想出してくれるので大きく投資家想定からブレるリスクもないし、ここで降りると再度インするタイミングはやってこない、ってことになりそうなのでホールドし続けます。決算時にカタリスト出るとか、社長発言とかでも一気に上がりかねないですし。今日みたく大きく上がっても上で売ってくる短期勢は減ってきて、少しずつ投資家層が長期投資家に入れ替わっているのが分かります。

競合極少。これから買いが集中してくるかんな。

やはり抜けてきたな。

昨晩の サフランの好業績と上方修正出ましたね。１Qストライキ影響が来期はないとすると高成長が続きそうです。耐熱性能の高い改良された新高圧タービン導入が整備費引き下げにつながって長期整備契約の利益化トリガーになったことから、今後もLEAP改良部品としてエアロエッジがチタンアルミブレードの使用枚数増加とかで恩恵受ける可能性もありそう。 米国関税交渉で中国が航空会社に機体需要調査してるというニュースが昨日ありましたね、数百機は発注ありそう。 決算要約↓ 2025年上半期の調整後EBITは27%増の25億1,000万ユーロとなり、コンセンサス予想を5%上回った。株価は木曜日に3%以上上昇 第2四半期のアフターマーケット販売が業績改善を支え、民間航空機用スペアパーツは前年同期比18.6%増、サービスは24.6%増となった。 サフランは通期の売上高成長率見通しを、従来の約10%から10%台前半に引き上げた。スペアパーツとサービスの成長見通しも、従来の10%台前半から中盤の範囲から、10%台中盤から後半に上方修正された。 以下トランスクリプト訳↓ LEAPの納入機数は前年比10%増でした。Q1に13%減少した後（ストライキ影響）、生産は第2四半期に急激に加速しました。Q2は前年同期比38%増、 強い業績は、スペアとサービスの両方における民間機アフターマーケット、LEAP-1AのRPFH契約のマージン認識の開始（前年までの一時的なマージンキャッチアップを含む）、そして第三に、H1におけるLEAPスペアエンジンの大幅な増加によるもの ストライキの影響を完全には取り戻せていません。Q1は、主にサプライチェーンの問題で低調でした。そしてストライキがありました。計画では、10月末頃までに回復する予定です。 Q3末までには、ほとんど回復しているはずですが、完全ではありません。計画は、ABA（エアバス）の納入計画に影響を与えないように、10月末までに完全に回復することです。これが目標です。そしてもう一度言いますが、チームは完全に、完全にコミットしています。 我々は8月1日にスペアパーツのカタログ価格を引き上げるため、季節性が過去の年と比べて変化しました。今ではQ1, Q2, Q3で四半期ごとに連続的な成長が見られ、通常Q4では少し落ち込みます。

なんか上りが弱いな、明日はどうなるかな？

後場一気にやるよ。