社長は自分で説明してよー IRはなんで説明しないんだ？ 難しい単語使ったら ここのお子ちゃまたちが理解できないやろww

Ｑ： ①なぜ1円買収なのに8,000万円の損失になるのか（ピース事業） 「1円で買収」の意味 1円というのは**買収時の支払代金**に過ぎません。会社を買収するということは、その会社の資産だけでなく**負債も引き継ぐ**ことを意味します。 買収後に何が起きたか 買収後にデジタルプラスはピース事業に対して追加投資を行っています。 | 投資内容 | 内容 | | システム開発費 | オンライン家庭教師のプラットフォーム構築 | | のれん | 事業価値として計上した金額 | | 人件費等 | 事業運営のための費用 | つまり構造はこうなります。 　　買収時：1円を支払う 　　　　↓ 　　買収後：事業を成長させるために 　　　　　　数千万円規模の追加投資を行う 　　　　↓ 　　この追加投資が「資産」として 　　貸借対照表に計上される 　　　　↓ 　　事業撤退決定により 　　これらの資産価値がゼロになる 　　　　↓ 　　　減損損失79.8百万円を計上 Ｑ： ②なぜ8,000万円の損失なのにキャッシュが出ていかないのか 会計の基本的な仕組み ここが最も重要なポイントです。 **キャッシュはすでに「過去に」出ていっています。** 具体的な流れはこうなります。 　　【過去（投資時点）】 　　システム開発に5,000万円支払う 　　　→キャッシュが5,000万円出ていく 　　　→貸借対照表に「無形資産5,000万円」と記録 　　【現在（減損時点）】 　　「この無形資産はもう価値がない」と判断 　　　→「無形資産5,000万円」を消す 　　　→その消した分を「減損損失5,000万円」として計上 　　　→キャッシュは動かない（もう出ていっているから） 身近な例で説明すると 中古車を100万円で購入した場合を考えます。 | 時点 | 出来事 | キャッシュ | 帳簿 | | 購入時 | 100万円支払う | △100万円 | 資産100万円計上 | | 1年後 | 事故で全損 | 動かない | 資産100万円を消す＝損失100万円計上 | 事故が起きた時点でキャッシュは動きません。しかし帳簿上は100万円の損失が発生します。これが減損の本質です。 Ｑ：③ではなぜ「1円買収なら損失が少ないはず」と思うのか これは自然な疑問です。 **「1円で買ったのだから、失うものも1円のはず」**という直感は、買収代金だけを見ている場合の発想です。 しかし実態は以下の通りです。 | コスト | 金額 | 性質 | | 買収代金 | 1円 | 支払済み | | 買収後のシステム投資 | 数千万円 | 資産計上→今回減損 | | 買収後の人件費等 | 数千万円 | 既に費用計上済み | | のれん | 数千万円 | 資産計上→今回減損 | Ｑ：④「キャッシュが出ていかない」は正確には「今は出ていかない」 より正確に言うと：

虫籠が乱投してるけど、何書いてあるかは分からない。

減損とアーンアウト未達成分の説明 ①減損（げんそん）とは 基本的な意味 企業が持っている資産の価値が、帳簿上の金額より実態として大幅に下がった場合に、その差額を損失として計上することです。 デジタルプラスの場合 今回はオンライン家庭教師事業「ピース」の撤退に伴い、ピース事業に関連する資産（のれん・システム等）の価値がゼロになったため、79.8百万円（約8,000万円）を損失として計上しました。 なぜ「前向き」と社長は言うのか ピースは2023年に1円で買収した事業です。当初の目的（繰越欠損金の税務メリット等）は達成済みであり、今回の減損はキャッシュが出ていく損失ではなく帳簿上の整理に過ぎないからです。 ②アーンアウト未達成分とは アーンアウト契約とは何か M&A（企業買収）において、買収価格の一部を**「将来の業績目標を達成した場合のみ追加で支払う」**という契約条件のことです。 デジタルプラスの場合 デジタルマーケティング事業を売却した際に、売却先との間でアーンアウト契約を結んでいました。 しかし売却した事業の業績が目標に届かなかったため、追加の受取金（アーンアウト）が発生しませんでした。 これが「アーンアウト未達成」であり、当初受け取れると見込んでいた金額が入ってこなかったため、約20百万円（2,000万円）の損失として計上されました。 ③「計上区分変更」の意味 ピース事業の減損80百万円とアーンアウト未達20百万円、合計約100百万円（1億円）が営業損失として計上されているため、帳簿上の営業利益が大幅に悪化しています。 今後何が起きるか ピースとデジタルマーケティング事業が**IFRS第5号「売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業」**に分類されると、これらの損失が営業利益の計算から除外されます。 つまり 現在 3Qまたは通期決算後 営業損失△77百万円 営業利益が約100百万円改善 減損・アーンアウト分が含まれている 非継続事業として切り離される キャッシュは動かず、会計上の分類変更だけで営業利益が改善するというのが本質です。 ④投資家として重要な視点 これらは以下の理由から「真の事業悪化」ではありません。 減損について * キャッシュアウトなし * 1円買収事業の清算であり損害は軽微 * フィンテック集中という戦略的意義がある アーンアウト未達について * 元々受け取れるかどうか不確実だった収入 * 20百万円は事業規模から見て軽微

下がってくれた方がありがたいんで 今日中に消すでw

シャチョーは 流通粗利率がなぜ一時的に下がるのか？（流通総額を獲得するから） そして流通粗利率がなぜ回復するのか？　

シャチョー　は　「夢」ばかり語る 夢を語るのは良い。 だが、根拠も示すべきだ。 市場は「根拠」を求めてる シャチョーが「夢」と「根拠」を示せば最強だ。 ※オリジナル作成画像です

しゃちょーってめちゃくちゃアナウンス下手なんだよな IRもちゃんと仕事してないし Xでいくらでも説明できるやろ

リーマンショック　2008年　18年前 東日本大震災　2011年　15年前 コロナショック　2020年　6年前 ウクライナ戦争　2022年　4年前 2年後なんてあっという間や

リーマンショック　18年前 東日本大震災　16年前 コロナショック　7年前 ウクライナ戦争　5年前 2年後なんてあっという間や

しゃちょーは 　　　流通総額＝時価総額　の時が来る と言ってるが ワイは謙虚に計算してる 流通粗利率も低め、販管費も高めで計算

■ PER根拠の整理 【PERとは何か】 　株価 ÷ EPS（1株当たり純利益） 　「投資家がその企業の利益の何年分を 　　支払うか」を示す指標 【一般的なPERの水準】 　10〜15倍：成熟・低成長企業 　　　　　　（銀行・商社・インフラ等） 　15〜20倍：平均的な企業 　　　　　　（東証プライム平均的水準） 　20〜30倍：中程度の成長企業 　　　　　　（安定成長が見込めるIT企業等） 　30〜40倍：高成長企業 　　　　　　（フィンテック・SaaS系企業等） 　40倍超　：超高成長企業 　　　　　　（売上成長率50%超・赤字でも 　　　　　　　成長期待が極めて高い企業） 　東証グロース市場平均　：約30〜40倍 　　→小型成長株の平均的水準 【デジタルプラスに適用すべきPERの根拠】 ■PER20倍が下限となる根拠 　・東証グロース市場の平均水準 　・流通総額24四半期連続成長という 　　最低限の成長企業と認められる水準 　・最悲観的な市場評価のケース ■PER25〜30倍が中心シナリオとなる根拠 　・フィンテック成長企業として 　　妥当な水準 　・株主優待高シェアという 　　独占的地位への評価 　・流通総額の継続成長トレンドへの評価 　・競合類似企業（ギフティ等）の 　　実際のPER水準と整合 ■PER35〜40倍が上限シナリオとなる根拠 　・2028年以降も成長継続が 　　確実視された場合 　・Coming Soon 4領域が 　　具体化した場合 　・機関投資家が本格参入した場合 　・1,000億円達成後の 　　次の成長ストーリーが 　　明確になった場合 【PERに影響を与えるリスク要因】 ■PERが下振れするリスク（20倍以下） 　・流通総額の成長が止まった場合 　・粗利率が3%を下回り 　　回復しない場合 　・競合の大手参入による 　　シェア喪失 　・市場全体の金利上昇局面 　　（高PER株は売られやすい） ■PERが上振れするシナリオ（40倍超） 　・Coming Soon 4領域の 　　大型案件が判明した場合 　・機関投資家の本格参入 　・2030年以降の 　　2,000億円超シナリオが 　　市場に織り込まれた場合 【結論：最も合理的なPERの想定】 　保守的シナリオ　：PER20〜25倍 　　→流通総額は達成するが 　　　粗利率回復が不十分な場合 　現実的シナリオ　：PER30〜35倍 　　→フィンテック成長企業として 　　　適切な評価を受けた場合 　　→類似企業比較から 　　　最も蓋然性が高い水準 　楽観的シナリオ　：PER35〜40倍 　　→1,000億円達成後の 　　　次の成長が見えてきた場合 　最重要の注意点： 　2028年時点の金利環境によって 　PERは大きく変動する 　金利上昇局面では全体的に 　PERが圧縮される傾向があるため 　マクロ環境のモニタリングも必要

根拠ない煽りばかりやから計算してみるか ■ 2028年 シナリオ別株価・時価総額試算 【基本前提】 　流通総額　　：1,000億円 　販管費　　　：20億円 　発行済株式数：4,359,305株（自己株除く） 　現在株価　　：1,975円 　現在時価総額：約86億円 【ケースA】流通粗利率 3.8% 　流通粗利　：38億円 　営業利益　：18億円 　純利益　　：12.6億円（税率30%控除） 　EPS　　　：289円 　PER20倍　：株価　 5,780円　時価総額　252億円　現在比+193% 　PER25倍　：株価　 7,225円　時価総額　315億円　現在比+266% 　PER30倍　：株価　 8,670円　時価総額　378億円　現在比+339% 　PER35倍　：株価　10,115円　時価総額　441億円　現在比+412% 　PER40倍　：株価　11,560円　時価総額　504億円　現在比+485% 【ケースB】流通粗利率 4.0% 　流通粗利　：40億円 　営業利益　：20億円 　純利益　　：14.0億円（税率30%控除） 　EPS　　　：321円 　PER20倍　：株価　 6,420円　時価総額　280億円　現在比+225% 　PER25倍　：株価　 8,025円　時価総額　350億円　現在比+306% 　PER30倍　：株価　 9,630円　時価総額　420億円　現在比+388% 　PER35倍　：株価　11,235円　時価総額　490億円　現在比+469% 　PER40倍　：株価　12,840円　時価総額　560億円　現在比+550% 【ケースC】流通粗利率 5.0% 　流通粗利　：50億円 　営業利益　：30億円 　純利益　　：21.0億円（税率30%控除） 　EPS　　　：482円 　PER20倍　：株価　 9,640円　時価総額　420億円　現在比+388% 　PER25倍　：株価　12,050円　時価総額　525億円　現在比+510% 　PER30倍　：株価　14,460円　時価総額　630億円　現在比+632% 　PER35倍　：株価　16,870円　時価総額　735億円　現在比+754% 　PER40倍　：株価　19,280円　時価総額　840億円　現在比+876% 【最も現実的なシナリオ】PER30〜35倍 　粗利率3.8%・PER30倍　： 8,670円　現在比+339% 　粗利率3.8%・PER35倍　：10,115円　現在比+412% 　粗利率4.0%・PER30倍　： 9,630円　現在比+388% 　粗利率4.0%・PER35倍　：11,235円　現在比+469% 　粗利率5.0%・PER30倍　：14,460円　現在比+632% 　粗利率5.0%・PER35倍　：16,870円　現在比+754% 【前提条件が成立するための確認事項】 　①流通総額1,000億円への進捗（3Q以降の実績） 　②販管費20億円以内の抑制 　③株主優待領域の独占的地位の維持 　④流通粗利率3.8〜5.0%のどの水準に落ち着くか 　次の判断材料：2026年6月下旬（Coming Soon開示） 　　　　　　　　2026年8月（3Q決算・粗利率実績確認） ※オリジナル作成画像です

kayとf09は高値損切り組なので 許してやってくださいw kayとf09 足りんぞ！煽りが

サービス単価を下げて契約取りに行くのやめてください

次の期待は給付金についてですがこれもおそらく線香花火程度の内容、つまりJALと同じでしょうからここでも下落 9月までに1度１０００円割れる

残念ながら決算前に暴騰していたため下がります しばらくは下落トレンド 1400円は割れてくると思っています

赤字と言っても減損が無ければ黒字なわけで、減損と言ってもキャッシュアウトは無し、しかも会計上の処理で一時的にマイナス計上されてるだけの話で、3Q又は4Qで約一億円プラス計上される予定。残念ながら下がる要素なんて全く無いよ。

1500位まで下げたら追加します。

成長鈍化してないので 安いところは拾っておけ

こんな状態じゃ一生株価上がらんよ

この会社たぶんずっと赤字だと思う いつも少しの黒字からの最終赤字なんだよ これ、恐ろしい経営戦略

手数料ビジネスだとコレが現実なのかな。

QUOカードからデジタルギフトへの優待移行がトレンドとのヤフーニュース出てますね

流通総額1000億円達成しても10億円の赤字なんじゃ？ 本当に恐ろしい経営戦略！