5000円で止まるか、いい決算発表がないと無理かな。株式分割の予告があったけど、少ない株数でもバス半額券がもらえる変更なら売られそう。

4000円位が妥当だから売るなら今だな。

株価上げるのに必死ですね。（笑）

たーちゃんの本から導き出された資産バリュー株の筆頭と考えてます。バリュートラップを超えていって欲しいです。 北海道中央バス（9085）は、本業のバス会社というより「大量の不動産・金融資産を抱えた資産バリュー株」として見ると非常に面白い会社。 2026年3月末の連結純資産は約329億円規模なのに、現在の株価5,550円では時価総額は約160億円程度にすぎない。 つまり、単純な簿価ベースでもPBRは約0.5倍。 しかも簿価には、長年保有してきた土地の含み益が十分反映されていない。 代表例がニセコアンヌプリ国際スキー場で、中央バスは土地約136.8万㎡を所有している。 その土地の帳簿価額はわずか約5.6億円＝約410円/㎡しかない。 世界的なニセコリゾートの一角にある現役スキー場として考えると、非常に低い簿価である。 さらに札幌北営業所など18営業所だけで約31.3万㎡の土地を保有し、簿価は約34.4億円。 札幌市内の営業所・車庫を多数含むため、ここにも相当な含み益が存在する可能性がある。 札幌中心部にはサンケン札幌ビル、キョウエイ札幌ビルなどの賃貸不動産も所有。 さらに小樽の天狗山スキー場の用地・施設など観光資産も抱えている。 会社はバス以外にも不動産、建設、観光、ホテル、スキー場などを展開しており、資産の種類も多い。 財務も比較的厚く、単なる「赤字企業の土地持ち」とは性格が違う。 一方、市場からの評価は低く、資産価値と株価との間に大きなギャップがある。 この割安さに目を付けた成宮一雄氏が4.3万株・1.49%を保有する第9位株主になっている。 成宮氏はアンヌプリへの投資不足などを問題視し、2026年株主総会ではガバナンス改善の株主提案まで行った。 一方、筆頭株主の中央バス総業が37.04%を保有しており、資本構造が資産価値顕在化の大きな壁でもある。 したがって9085の投資ポイントは、「安いかどうか」より「眠っている資産価値がいつ株主価値として顕在化するか」。 自社株買い、増配、アンヌプリ・天狗山開発、営業所跡地活用、資本構造改善などが起これば評価が大きく変わり得る。 要するに「PBR約0.5倍のバス会社」ではなく、「ニセコ・小樽・札幌に巨大な隠れ資産を持つ会社を半値近くで買う」というのが北海道中央バスの資産バリュー投資の核心。

運転手不足でバス路線を維持できないなら、Zipparみたいな交通システムに出資するのも有りかと。

成宮氏の攻勢が不発に終わって見切り売りかな？

成宮氏からお手紙頂きましたが、会社が持ち合いによる買収防衛に 拘る理由をご存知だとは思えない内容でした。 まあ、アクティビストの視界には入らない理由でしょうから。 小佐野賢治ー五島慶太による会社乗っ取り騒動以降の対策です。

6000円で買い支えがあったようだ。これまで社員持株会と思ってたけど、さらに株式保有割合を高めようとするアクティビストの可能性もあるのかな

会社側が、むしろ上場廃止でいいじゃないという流れにならないよう祈っています。うまくアンヌプリの資産を利活用して活性化につなげられないともったいはない