気持ちは分かります

もうここは撤退、今まで我慢していたけどもう限界

エジプトでの成功例が次にブラジル？湾岸諸国？ 中央アジア？に繋がれば第二のクモンですね

すごいリサーチありがとうございます！ 確信に変わりました。

SNSの反応とWebトラフィックの分析を整合性チェックしました 一昨日、昨日とレポートをお届けしてきましたが、エジプト現地が「週明けの平日（日曜日・月曜日）」に突入したことで、我々が追いかけてきた仮説は、もはや「確信」を通り越して「冷徹なデータによる裏付け」が完了しました。 1. 「日曜日から平日」がもたらしたB2B2Cの爆発 まず、エジプトの暦を再確認しましょう。金・土が休日であり、日曜日は週の始まりである平日です。 この日曜日の朝、sprixportal.jpのトラフィックに「異変」が起きました。個人（B2C）のアクセスに加え、法人・塾専用画面（/institution/）へのアクセスが垂直立ち上がりを見せたのです。 これは、週末に個別の家庭で起きていた熱狂を、「スター講師」や「学校の教師」が組織として集約し、一括で課金・管理するフェーズに入ったことを意味します。SNS上では、月曜日にかけて「塾単位での一括授与式」の動画がTikTokやFacebookを埋め尽くしています。1本の動画が数万〜十万再生を記録し、それが塾の公式アカウントから発信されることで、フォロワーである他の生徒や保護者へ「取りこぼしのない同調圧力」を形成しています。この組織導入による集金構造は、もはやデータと映像の両面から疑いようのない事実となりました。 2. 教育インフラとしての「11位」という異常値 現在、同サイトはエジプト国内の「Education」カテゴリーで、政府系サイトを抜き去り11位まで急上昇しています。 月間推計500万セッション規模: もはや一企業のサイトではなく、国家的な教育インフラ（LMS）としての地位です。 ダイレクト流入 52%: 検索ではなく「ブックマーク」から直接訪問するユーザーが過半数を超えました。「TOFASを確認する」行為が、エジプトの若者の日常に完全に組み込まれています。 3. 収益インパクトの推定シミュレーション：信頼度の再定義 一昨日の「期待値」と、本日の「実数（Webトラフィック）」を突き合わせ、信頼度スコアと共に収益を再試算します。 一昨日のマクロ展望（ターゲット1,000万人）：信頼度 45% 学齢人口に基づく「将来的な天井」を示す数字です。長期的な目標株価を算定する上では重要ですが、足元の決算を占うには期待先行の側面がありました。 本日のミクロ分析（月間150万UU実数）：信頼度 85% サーバーの稼働実態に基づく「逃げようのない事実」です。今、決済画面の前に立っている確実な課金予備軍を可視化しており、直近の業績上振れを支える極めて強固な根拠となります。 【浸透率別・追加営業利益の試算（前提：分母150万UU × 想定ARPU 550円 × 限界利益率 70%）】 15%（堅実）: 約 0.8 億円（会社予想へ約 3% 上乗せ） 30%（加速）: 約 1.7 億円（会社予想へ約 7% 上乗せ） 50%（インフラ）: 約 2.9 億円（会社予想へ約 12% 上乗せ） 4. 分析の要諦：2学期制がもたらす「階段状」の収益爆発 この試算結果を「一過性の特需」と捉えるのは誤りです。エジプト特有の「2学期制（1学期：2月試験／2学期：5月試験）」というサイクルが、以下の通り収益をストック型へと昇華させます。 Level制による「アップセル・ループ」:2月に1学期の試験を受け「認定証」を購入した生徒は、間髪入れずに5月の2学期末テストに向けた「次のLevelの対策教材（700円）」を購入する学習サイクルに入ります。つまり、2月の成功体験が5月の再課金（アップセル）を自動的に生む構造です。 2学期末（5月）に向けた「分母の再加速」:今回の1学期試験で「11位」まで知名度を上げたことで、5月の2学期試験では、1学期を見送った層も加わり、アクティブユーザー（分母）そのものがさらに膨らむ「複利効果」が期待できます。 決済タイミングの分散と累積:「1学期の合格証」「2学期向けの教材」「5月の2学期末合格証」と、2月から5月にかけて決済アクションが波状的に発生するため、会社側には四半期を通じて安定した利益が積み上がり続けます。 B2B2Cによる「強制的な継続」:塾がカリキュラム化したことで、課金は「組織の日常」へ昇華されました。一度このエコシステムに入れば、毎学期・毎Levelで自動的に決済が走る、実質的なサブスクリプション・モデルです。 結論：常石社長の「沈黙」の正体 かつて常石社長は「現時点で無責任な数字をお出しすることはできない」と語りました。今、このエジプトの「熱状」を見れば、その真意が分かります。国内の森塾のような線形的な伸びとは次元が違う、プラットフォームによる指数関数的な利益が目の前で爆発しているのです。

エジプト教育市場の「真の支配者」とスプリックスの収益化フェーズ突入について 1. はじめに：なぜ今、エジプトなのか？ スプリックスが展開する基礎学力テスト「TOFAS」とプログラミング教材「QUREO」が、エジプトで爆発的な広がりを見せています。2026年2月20日、待望の「公式認定証」の有料発行が解禁されました。 これまで「受検者数」という先行指標で測られてきた期待値が、いよいよ「営業利益」という確定指標へ変換されるフェーズに突入しています。この転換を加速させているのが、日本人がほとんど知らないエジプト独自の教育インフラ「スター講師」の存在です。 2. エジプト教育界の怪物「スター講師」の実態 エジプトの公教育は質・量ともに不足しており、中高生の通塾率は約60%〜80%に達します。この巨大な民間教育市場（年間約1,450億円規模）の頂点に君臨するのが「スター講師」です。 圧倒的な動員力: 一人の講師がFacebookやTikTokで数十万〜数百万人のフォロワーを持ち、1回の授業で数百人、時には数千人を集めます。 経済的影響力: トップ層の講師はポルシェを乗り回すほどの富を築く「教育セレブ」であり、彼らの一言が生徒や保護者の購買行動を決定づけます。 集金インフラ: 講師が運営する「ラーニング・センター」は、事実上の地域コミュニティの核であり、決済のハブとして機能しています。 3. スプリックスが仕掛けた「三位一体」の勝利の方程式 スプリックスは、このスター講師という既存の巨大インフラに、自社のサービスを完璧に適合させました。 ① 受検の「フリーミアム」戦略 受検料を無料に設定することで、スター講師が「全員で受けるぞ」と言いやすい環境を作りました。 ② 「日本ブランド」による認定証の権威付け エジプトでは「日本式教育」への信頼が極めて高く、政府もTOFASを国家プロジェクトとして公認しています。スター講師たちは、この「政府公認の日本の証明書」を、自塾の指導実績を証明する「公式な勲章」として利用し始めました。 ③ 決済インフラ「Fawry」との接続 エジプト最大手の決済プラットフォーム「Fawry」と連携。銀行口座を持たない層でも、スター講師の指示通りに近所のキオスクで現金決済ができる仕組みを整えました。 4. 【一次情報】収益化の「事実」：SNSを埋め尽くす認定証の波 2月20日の課金解禁からわずか48時間、エジプトのSNS上では「無料の成績表」から「有料の公式認定証」への投稿の入れ替わりが劇的な速度で起きています。 投稿数の爆発的増加: Facebookで「#TOFAS_Egypt」や「#TOFAS_Certificate」を検索すると、解禁後の48時間で数千件規模の新規投稿が確認できます。特に、公式認定証の画像を誇らしげに掲げる子供たちの写真は、1分間に数件のペースでタイムラインを更新し続けており、投資家がリアルタイムで「課金の連鎖」を目撃できる状態にあります。 「決済成功」という安心感の広がり: 解禁直後に散見された「支払いコードが出ない」といった不安な書き込みは、22日現在、「Fawryで無事に支払えた」「認定証が届いた」という成功報告に完全に上書きされました。この「誰かが買った」という可視化された事実は、未課金層（数百万人の受検者）に対する強力な同調圧力として機能しています。 組織的な「認定証授与式」の動画ラッシュ: TikTokでは、特定の塾や学校が教室のモニターに合格者の名前を映し出し、一人ひとりに認定証を授与するショート動画が数十万回再生されています。これは、個人が単発で買うのではなく、「クラス全員が揃って課金・取得する」というB2B2C（組織導入）モデルがフル稼働している決定的な証拠です。 投資家へのアドバイス：ご自身で「体感」する方法 この熱狂が誇張でないことを確かめるには、Facebookの検索窓に「TOFAS Egypt」と入力し、フィルタで「最新（Recent）」を選択してください。画面をスクロールするたびに現れる「日本ブランドの透かしが入った公式認定証」の画像枚数こそが、スプリックスの今期の利益を積み上げる「100エジプトポンド」の積み重ねそのものです。 5. 投資家としての注目ポイント スプリックスの26年9月期会社予想（営業利益24億円）に対し、このエジプトでの「組織的課金」がもたらすインパクトは甚大です。 6. 結論 エジプトにおけるスプリックスの成功は、単なる運やブランド力ではなく、「スター講師という既存の集金装置」に、認定証という「出口」を接続した戦略の勝利です。 現在、個人投資家にとって、今最も注視すべきは「Fawry経由の決済数」と「スター講師による授与式動画の拡散数」の相関です。

修正 スプリックス株主のみなさんお待たせしました：TOFAS課金システム2月20日ついに稼働 1. 2月20日、ポータルサイト「sprixportal.jp」の劇的変化 2026年2月20日、エジプト全土の生徒がアクセスする専用ポータルにおいて、「TOFAS国際証明書（デジタル版）」の発行および「Level 2（上位レベル）学習教材」の販売が正式に開始されました。 特筆すべきは、「マネタイズの導線」が完成したことです。今回の更新により、「証明書の発行」と「有料アップグレード」がボタン一つでつながりました。生徒が無料で成績を確認した後、画面上に「公式証明書の発行」や「Level 2 学習教材の購入」という選択肢がダイレクトに提示される仕組みです。 2. 「公式証明書（Official Certificate）」とは 受検者の計算・論理的思考力を世界標準で証明する有償のデジタル証書です。エジプトの生徒にとって、日本品質の学力証明を得ることは、進学や就職における強力なステータスとなります。合格・不合格に関わらず、詳細な分析スコアが付帯し、SNSでの共有や家庭での掲示を促すことで、「頑張りの証を残したい」という承認欲求を収益化する仕組みです。 3. 東大・松尾研との共同開発AIが「24時間働く先生」に 今回販売が開始された「Level 2 学習教材」の核となるのは、東京大学の松尾研究所と共同開発した高度なAIエンジンです。 個別最適化の極致: AIが生徒一人ひとりの「わかっているところ」と「つまずきの根本原因」を瞬時に特定。 無学年方式の学習: 学年に縛られず、AIがリアルタイムにカリキュラムを書き換え続けるため、自宅にいながら「自分専用の最短ルート」で学習を進めることが可能です。 究極の利益率: AIが先生役を務めるため、生徒数が100万人増えても追加の人件費は1円もかかりません。 4. 常石社長が示唆していた「確度の高い業績予想」への布石 2025年11月の決算説明会において、常石博之社長は、業績予想の確度を上げるための条件として、「サーティフィケート（証明書）等を購入するユーザーの比率（課金転換率）を固める材料」の獲得を挙げていました。 今回のサイト更新は、まさにその数値を計測するための本番環境のリリースです。今この瞬間も、エジプト全土から「実際にどれだけの人が身銭を切るか」という、業績予想を書き換えるための極めて精度の高いデータがスプリックスのサーバーに蓄積されています。 5. 高利益率を支える独自の決済網とコスト設計 GoogleやAppleのプラットフォーム（30%手数料）を介さず、エジプト最大の決済インフラ「Fawry」等と直接連携。決済手数料を数%に抑え、売上の大部分を自社へ取り込む構造を構築しています。 また、本事業は「講師」を必要としないAI完結型のデジタルコンテンツであるため、ユーザー増に伴う変動費が極めて低く、損益分岐点を超えた後の利益の跳ね返りが大きいのが特徴です。 ※ただし、実利の算出にあたっては、決済手数料のほか、サーバー維持費、および技術パートナー（松尾研等）へのレベニューシェア等のコストを慎重に見積もる必要があります。 6. 収益インパクトの推定シミュレーション ※以下の数字は、現時点での進捗に基づく「推定」であり、公式発表ではないことにご注意ください。 課金ターゲット層（推定）：約1,000万人 全生徒2,500万人のうち、ネット環境下で試験に積極参加し、かつ1月の再試験を経て「マイページ」への再訪習慣がついた主要層を母集団と定義。 想定ARPU（1人当たり売上）：約500円 （内訳：証明書300円 ＋ Level 2教材700円 のセット購入等を加重平均） 想定利益率：約70% （決済手数料、インフラコスト、技術シェア等を保守的に差し引いた営業利益ベース） 【購入率別・追加営業利益の試算】 購入率（推定） 追加営業利益（推定） 26年9月期 会社予想（24億）への影響 5%（保守的）約1.75億円 約7%の上乗せ 10%（熱狂） 約3.5億円 約15%の上乗せ 20%（社会現象）約7億円 約29%の上乗せ 投資判断への示唆 今回の課金システム稼働により、スプリックスは「受検者数（母数）」という公開情報から、「課金率（期待値）」を掛け合わせるだけで業績を算出できるフェーズに入りました。 今後、決算発表等で「初月の課金転換率」が数％でも具体的に言及されれば、市場は即座に「営業利益の数億円規模の上方修正」を織り込みに行くことになります。 公式証明書 (Digital) 100 EGP 約300円 Level 2 学習教材 230 EGP 約700円 1 EGP ≒ 3.0円 で算出

やっと日の目を見る事出来そうですね

スプリックスポータルの翻訳画像です

スプリックス株主のみなさんお待たせしました：TOFAS課金システム2月20日ついに稼働 1. 2月20日、ポータルサイト「sprixportal.jp」の劇的変化 2026年2月20日、エジプト全土の生徒がアクセスする専用ポータルにおいて、「TOFAS国際証明書（デジタル版）」の発行および「Level 2（上位レベル）学習教材」の販売が正式に開始されました。 特筆すべきは、「マネタイズの導線」が完成したことです。今回の更新により、「証明書の発行」と「有料アップグレード」がボタン一つでつながりました。生徒が無料で成績を確認した後、画面上に「公式証明書の発行」や「Level 2 学習教材の購入」という選択肢がダイレクトに提示される仕組みです。 2. 「公式証明書（Official Certificate）」とは 受検者の計算・論理的思考力を世界標準で証明する有償のデジタル証書です。エジプトの生徒にとって、日本品質の学力証明を得ることは、進学や就職における強力なステータスとなります。合格・不合格に関わらず、詳細な分析スコアが付帯し、SNSでの共有や家庭での掲示を促すことで、「頑張りの証を残したい」という承認欲求を収益化する仕組みです。 3. 東大・松尾研との共同開発AIが「24時間働く先生」に 今回販売が開始された「Level 2 学習教材」の核となるのは、東京大学の松尾研究所と共同開発した高度なAIエンジンです。 個別最適化の極致: AIが生徒一人ひとりの「わかっているところ」と「つまずきの根本原因」を瞬時に特定。 無学年方式の学習: 学年に縛られず、AIがリアルタイムにカリキュラムを書き換え続けるため、自宅にいながら「自分専用の最短ルート」で学習を進めることが可能です。 究極の利益率: AIが先生役を務めるため、生徒数が100万人増えても追加の人件費は1円もかかりません。 4. 常石社長が示唆していた「確度の高い業績予想」への布石 2025年11月の決算説明会において、常石博之社長は、業績予想の確度を上げるための条件として、「サーティフィケート（証明書）等を購入するユーザーの比率（課金転換率）を固める材料」の獲得を挙げていました。 今回のサイト更新は、まさにその数値を計測するための本番環境のリリースです。今この瞬間も、エジプト全土から「実際にどれだけの人が身銭を切るか」という、業績予想を書き換えるための極めて精度の高いデータがスプリックスのサーバーに蓄積されています。 5. 高利益率を支える独自の決済網とコスト設計 GoogleやAppleのプラットフォーム（30%手数料）を介さず、エジプト最大の決済インフラ「Fawry」等と直接連携。決済手数料を数%に抑え、売上の大部分を自社へ取り込む構造を構築しています。 また、本事業は「講師」を必要としないAI完結型のデジタルコンテンツであるため、ユーザー増に伴う変動費が極めて低く、損益分岐点を超えた後の利益の跳ね返りが大きいのが特徴です。 ※ただし、実利の算出にあたっては、決済手数料のほか、サーバー維持費、および技術パートナー（松尾研等）へのレベニューシェア等のコストを慎重に見積もる必要があります。 6. 収益インパクトの推定シミュレーション ※以下の数字は、現時点での進捗に基づく「推定」であり、公式発表ではないことにご注意ください。 課金ターゲット層（推定）：約1,000万人 全生徒2,500万人のうち、ネット環境下で試験に積極参加し、かつ1月の再試験を経て「マイページ」への再訪習慣がついた主要層を母集団と定義。 想定ARPU（1人当たり売上）：約500円 （内訳：証明書300円 ＋ Level 2教材700円 のセット購入等を加重平均） 想定利益率：約70% （決済手数料、インフラコスト、技術シェア等を保守的に差し引いた営業利益ベース） 【購入率別・追加営業利益の試算】 購入率（推定）追加営業利益（推定）26年9月期 会社予想（24億）への影響 5%（保守的）約3.5億円約15%の上乗せ 10%（熱狂）約7.0億円約29%の上乗せ 20%（社会現象）約14.0億円約58%の上乗せ 投資判断への示唆 今回の課金システム稼働により、スプリックスは「受検者数（母数）」という公開情報から、「課金率（期待値）」を掛け合わせるだけで業績を算出できるフェーズに入りました。 今後、決算発表等で「初月の課金転換率」が数％でも具体的に言及されれば、市場は即座に「営業利益の数億円規模の上方修正」を織り込みに行くことになります。 公式証明書 (Digital)100 EGP約300円 Level 2 学習教材230 EGP約700円 1 EGP ≒ 3.0円 で算出

ＴＯＦＡＳの損失半減してるだけに、中間決算までに 本業と、エジプトからの送金で増額修整なんかが ある物と期待してますよ！中々不人気株てすが 今年は報われますよね

決算発表の1日だけだったなー、残念